大商集团是中国最大零售业集团之一.docVIP

大商集团是中国最大的零售业集团之一，在2009年中国500强企业排名第86位，营业收入625亿元。大商集团旗下的大商股份是一家上市16年来后从未亏损过的绩优公司，在2009年实现营业收入211.63亿，同比增长12.27%；公司经营活动产生的现金流量净额为12.26亿元，同比增加1.25%。然而，就在这么一面金字招牌下，大商股份的2009年竟然出现了亏损。2009年，大商股份实现归属于上市公司股东的净利润-1.16亿元，折合每股亏损0.40元。而在扣除非经常性收益后大商股份亏损进一步扩大至1.80亿元，折合每股亏损0.61元。由于去年前三季度公司仅亏损1170.31万元，这意味着公司去年第四季度单季度亏损高达1.04亿元。 ? 大商股份将亏损的原因归纳结为“受国际金融危机的影响，市场景气度不足，零售行业竞争日趋激烈，公司面临的形势依然严峻，销售增幅减缓，毛利率下降，费用上升，利润大幅下降”。 ? 当然这种亏损的理由，自然逃不过市场人士的火眼金睛。这份备受质疑的财报并没有挫伤投资者信心，各路机构纷纷表示依然看好大商股份。在公布年报后，4月8日，尽管大盘下挫，而大商股份逆市坚挺，上涨了3.39%。业界对大商股份的信心，更大的认为大商财报并非来自公司经营的基本面，而是来自大商改制中管理层为了达到MBO目的，刻意上演的一场苦肉计。 ? 在机构眼里，大商的亏损理由不足以让市场信服。中金公司在