全面深化改革带来的巨大机会.PDFVIP

业 全面深化改革带来的巨大机会 研 究 ——2014 年国盛证券投资策略报告 报 告 研究员 周明剑 执业证书编号S0680511010001 日期：2013 年11 月28 日 Email：zhoumingjian@ 联系电话：(010 研究助理： 夏 炎 于世君 内容提要： 一、十一届三中全会是一场全面涉及政治、经济、文化、乃至军事的深化改革。国家安全 委员会的设立将确保国家安全提到一个新的高度，为国内改革推动、经济发展提供一个良好的 外部环境。“独立公正行使审判权检察权”以及 “基层自治制度”的推进将会营造更加公平的内 业 部环境。改革的核心内容在于厘清政府和市场的边界，让市场在资源配置中起决定性作用。 深 度 二、全面深化改革在经济领域也极具亮点，会议明确了改革目标、确定了阶段性任务，明 分 确提出市场在资源配置中起决定性作用，使民营经济有限度地获得更大的生存发展空间，推进 析 农村土地流转，推动财税体制改革，赋予农民更多财产权，确保独立公正行使审批权检察权， 使军工企业得到更好的政策支持，加快文化体制改革，加快自贸区建设以及加大内陆沿边开放。 三、中国经济处于整固与转型的过程中，期间为保增长政策出现反复，但继续推进改革毋 庸置疑。预 2013 年四季度经济增速合理回落，但全年仍可达7.6%，2014 年经济增速预 在 7.3%左右。 四、2013 年，在转型期经济周期波动收窄的驱动下，市场留给投资者的趋势性机会较少， 大盘指数的波动区间较窄，但行业和风格的盈利分化加大，板块之间、传统产业和新兴产业间 的结构性分化非常明显。新一届领导人的改革，经济结构转型是否成功，将成为未来市场是否 商 延续目前的结构分化走势，还是周期行业估值修复与成长股挤泡沫并举引起的价格收敛的关键 业 性因素。 贸 易 五、我们认为，未来创业板或者整个成长型企业，整体将在盈利的波动下呈现震荡上行的 走势。上行动力休整，体现出成长板块和主板的走势一定程度的收敛，预 2014 年全年上证综 业 指的运行区间为[2000,2600]。 请务必阅读末页的免责声明和评级说明 金融证券研究所 年度策略 一、这是一场全面涉及政治、经济、文化乃至军事的 深化改革 1.1 国家安全委员会的设立将确保国家安全提到一个新 的高度，为国内改革推动、经济发展提供一个良好的外部环境 十八届三中全会提出设立国家安全委员会，完善国家安全体制和国 家安全战略，确保国家安全。国家安全委员会的设立正当其时。自1978 年十一届三中全会以来，我国已经到了又一个改革关口。改革的推动离 不开一个良好的外部环境，但是 前我国面临的外部环境却并不宽松。 美国重返亚太、中日钓鱼岛问题、中菲中越南海问题、中印边境问题均 使我国外部环境逐渐紧张，与此同时，互联网时代的网络和信息安全的 重要性也被美国近期暴露的监听丑闻演绎的淋漓尽致。国家安全委员会 的设立将确保国家安全提到一个新的高度，为国内改革推动、经济发展 提供一个良好的外部环境。 1.2 “独立公正行使审判权检察权”以及 “基层自治制度” 推进将会 造更加公平的内部环境 改革的推动同样离不开一个公平公正的司法体系。全会提出建设法 治中国，必须深化司法体制改革，加快建设公正高效权威的社会主义司 法制度，深化行政执法体制改革，