我国发展融资性票据的重要意义.pptVIP

我国发展融资性票据的重要意义及制度性障碍分析 ◆ 主 要 内 容 一、关于融资性票据的基本知识 1.概念的界定 2.主要功能 3.本质及其存在的必要性 二、中外融资性票据市场的发展概况 1.国外的发展概况 2.我国的发展概况 3.中外融资性票据市场的对比分析 三、我国发展融资性票据市场的重要意义及面临的风险 ◆ 主 要 内 容 1.亟待发展的重要意义 2.面临的风险分析 四、我国发展融资性票据市场的制度性障碍及对策 1.我国发展融资性票据市场的制度性障碍分析 2.解决的对策 一、关于融资性票据的基本知识 1. 概念的界定 1.1基本概念 融资性票据是指在没有真实贸易背景的情况下，纯粹以融资为目的，凭发行主体本身信誉向其他市场主体发行的商业票据。换言之，即票据持有人通过非贸易的方式取得商业汇票,并以该票据向银行申请贴现套取资金,实现融资目的 1.2基本种类 主要包括工商企业凭自身信誉发行向其他市场主体发行的商业票据。广义上还包括国库券、银行汇票、银行本票商业汇票、商业本票及大额定期存单等 1.3主要特点（与真实票据相比） ⑴不存在真实商品的交易行为； ⑵不存在资金流与商品流时间上的同步和空间上的并存； ⑶交易对象更为广泛，交易关系更为复杂； ⑷对应的交易资金总量比较大； ⑸融资成本较低； ⑹票面利率与风险水平相匹配； ⑺采取贴现价格销售。 2. 主要功能 2.1融资功能 ◆企业最为原始的融资行为 ◆企业最为快捷的融资方式 2.2信息功能 ◆避免“冰棍效应”，弱化信息不对称 ◆直接参与市场而获取准确信息，降低风险与运营成本 3. 本质及其存在的必要性 3.1本质 本质上类似于信用放款，由于这种信用方式借助了票据这一金融工具，而票据的每一环节的行为规则都已被法律明确地予以确认，因此是一种非常规范、优良的融资信用工具。 3.2必要性 ⑴《票据法》的局限性→限制票据市场的规模 ↘票据市场缺乏广度与深度 ⑵丰富票据市场的交易种类 我国过于依赖银行信用→影响货币市场的健全与完善 ⑶促进商业银行业务发展与资产优化 贷款责任人制度→放弃大量背景不确定的票据业务 ⑷健全社会信用体系→降低融资成本，提高融资能力 ↘减少“三角债”，降低信用风险 ⑸缓解企业的融资困境 依靠银行放款→手续、限额及期限无法满足企业需要 ⑹完善货币政策传导→刺激再贴现业务，合理再贴现率 ↓ 引导有限资金有效流动，优化产业结构，调整经济结构 二、中外融资性票据市场的发展概况 1. 国外融资性票据市场的发展模式及状况 1.1放任兼营模式→以美国为代表 ◆票据市场包括商业票据（Commercial papers）和银行承兑 汇票（Bankers Acceptance Bills） ◆政府与企业作为最为重要的融资者 ◆票据不需要以真实贸易背景为基础，银行承兑汇票则 以国际贸易为基础 1.2引导专营模式→以英国为代表 ◆主要包括优良商业票据、银行承兑汇票、一般商业票 据及其它票据 ◆市场中介机构由贴现所、承兑所、英格兰银行、清算 银行、商人银行、证券经纪商组成 ◆英格兰银行仅适时介入，并依据规则来引导市场运行 1.3强管制模式→以日本为代表 ◆以商业票据和政府短期债券为贴现对象 ◆日本银行、长期信用银行、短期信贷银行、信托银行 均积极参与票据市场 ◆日本银行对票据的承兑与贴现作为贷款管理