第三章 企业筹资方式教材课程.pptVIP

* 三、 融资租赁 （一） 租赁的种类 （二） 融资租赁与经营租赁的比较 （三） 融资租赁的形式 （四） 融资租赁租金的确定 （五） 融资租赁的优缺点 * 是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 租赁 租赁 经营租赁 融资租赁 按最终所有权 是否转移 * 2009年7月28日，证监会在对五粮液涉嫌违法违规案正式立案。此后，证监会经核实、查明五粮液存在信息披露构成重大遗漏、证券投资信息披露不及时不完整、未及时披露董事被司法羁押事项等违法事实。2011年5月28日，因多项虚假陈述行为证监会对五粮液公司给予责令改正、警告，并处以60万元最高处罚的罚款，对包括董事长在内的多名高管也做出了处罚。此后，多名股民据此对五粮液提起诉讼。2013年5月，成都市中级人民法院立案受理上述“证券虚假陈述责任纠纷”民事诉讼案件。后该案在法院持下双方进行了调解，五粮液最终赔付了股民部分损失。 * 无记名股票 记名股票 按是否记入股东名册 新股（增资时） 始发股（设立时） 按发行时间的先后 按发行对象和上市地区不同可分为 A股、B股、H股和N股等。 * 发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。 发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 发行前股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％。 首次公开发行股票的条件 * 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行； 公司股本总额不少于人民币五千万元； 开业时间在三年以上，最近三年连续盈利； 持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为百分之十五以上； 公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 股票上市的条件 * 资本大众化，分散风险； 便于投资者认购，交易； 提高企业知名度； 便于确定企业价值。 股票上市的意义 * 信息报道成本高，可能暴露企业的商业机密； 股价可能歪曲企业实际情况，丑化企业声誉； 分散控制权，引发委托代理问题。 股票上市对企业的不利 * 优点 永久资金，无需归还； 没有固定股利负担； 增强企业举债能力。 （三）普通股筹资的优缺点 资本成本较高； 企业控制权分散。 缺点 * 洛阳北方玻璃股份有限公司成立于1995年，立足于玻璃深加工设备的研发、设计、生产与销售，是玻璃深加工设备行业中的领航者，洛阳高新区第一家上市民营企业也是行业内首家上市企业。 两次申请，两次过会，洛阳北方玻璃技术股份有限公司（以下简称洛阳北玻）的上市之路异常曲折。早在2010年3月19日，洛阳北玻就已经过会。但过会后，却遭到多方质疑，质疑最大的就是发生在英国和加拿大两宗海外专利侵权案。  洛阳北玻的上市之路 * 无奈之下，洛阳北玻被迫暂停了IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票, 即首次公开上市） ，之路。 2011年5月30日，洛阳北玻二次上会，接受证监 审委会后事项审核，并顺利获得通过。 对于此前涉及的两宗专利侵权案，洛阳北玻招股书披露：经专业权威机构认定北玻股份涉案设备所使用的技术与原告在英国、加拿大申请的专利技术有本质性的区别，不存在侵权行为。 这一说法再次遭到普遍质疑。“洛阳北玻在申报稿上故意忽略巨额赔偿金一事，应该是出于过会风险的考虑。” 洛阳北玻的上市之路 * 洛阳北玻股份（002613）于2011年8月30日登陆深交所中小板上市交易。 洛阳北玻股份发行价为13.50元，本次发行数量为6,700万股。公司的财务数据体现了其强大的盈利能力。2008、2009和2010年的营业收入分别为61,348.83万元、61,413.38万元和77,953.61万元；同时，这3年公司的综合毛利率也不断攀升，分别为26.75%、32.08%和32.91%；每股收益分别为0.28元、0.33元和0.44元。  洛阳北玻的上市之路 * 三、 留存收益筹资 （Earnings Retained） 留存收益（Earnings Retained）也是权益资金的一种，它是由公司税后利润形成的收益，主要包括盈余公积、未分配利润。 留存收益是公司内