余额宝分析课件.ppt

货币基金 要了解余额宝，我们先要了解货币基金。 货币基金是个人闲钱选择的一个很好的去处，由基金管理人运作，基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性。货币基金买卖不需要手续费，收益普遍高于银行一年期定存3%，而且灵活性远远高于一年期定存，赎回最多2-3个工作日，不会耽误用钱， 具有“准储蓄”的特征。 余额宝 余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。 通俗来讲，“余额宝”就是支付宝教会网民（或者称淘宝用户）购买货币基金。 余额宝的使用说明 二 宣传有误导，风险提示不足 　《证券投资基金销售管理办法》第四十三条规定，“基金宣传推介材料中推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。拿支付宝为例，其在首页醒目位置称，“余额宝”高收益，资金用于投资国债、银行存单等安全性高、稳定的金融工具，无须担心资金风险。与之鲜明对比的是，在页面下方以小字表示“货币基金作为基金产品的一种，理论上存在亏损可能，但从历史数据来看收益稳定风险很小”。由此可见，支付宝在宣传过程中，故意淡化了“余额宝”客观存在的风险，可能让投资者产生误解。 三 存在安全风险 　　通过新闻报道，我们了解到近年来余额宝类产品被盗案件频发，虽然余额宝的宣传页面中宣称“资金被盗全额补偿”，但在实际操作中，客户可能面临举证难问题。此外，《余额宝服务协议》中明确说明，能否得到补偿及具体金额取决于支付宝自身独立的判断。客户资金安全难以得到有效保障。这告诉我们，所谓的余额宝声称的全额赔付实际上存在着实现障碍。 支付宝推出余额宝 腾讯推出现金宝 金融市场的多样性 电商纷纷涉水互联网金融，它在前期阶段善有不足的地方，但是互联网金融将成为基金公司的未来方向，以后的发展不容小觑。 天弘增利宝货币基金一季报显示，截至3月31日，余额宝规模为5413亿元，一季度盈利达57亿元。天弘基金旗下公募产品总规模为5537亿元。 对比国外余额宝 在国内余额宝大热的今天，美国版余额宝暗淡谢幕应该引起我们的关注。 余额宝被认为是2013年金融产品创新的最高水准，其实这样的产品在美国1999年便以诞生，颇感意外的是美国版余额宝上线十几年后，与2011年正式倒闭。 国外余额宝 PayPal公司成立于1998年，并于次年就设立了账户余额的货币市场基金，基金通过PayPal网站向在线投资者开放，前提是投资者须成为PayPal用户。初始及追加投资的最小额均为0.01美元，最高账户余额为10万美元。该货币基金在2000年曾创下5.56%的年收益率。2002年美国利率大幅下降后， PayPal为了留住客户，主动放弃了大部分管理费用来维持收益率。2011年6月份，PayPal突然发布声明称，其管理的货币市场基金将于2011年7月29日关闭 1999年， PayPal货币市场基金完成了电子支付和基金的创新嫁接，是世界上第一只互联网货币市场基金，只通过PayPal网站向在线投资人开放，只需注册成为PayPal用户，之后同意条款，账户中的现金余额即自动投资于基金。 为将资产内部风险降到最低， PayPal货币市场基金不支持融资融券，也禁止对冲，并将浮动利率证券完全排除在其投资范围外；同时遵循严格的投资时间窗口，投资的货币市场基金必须维持不高于90天的美元加权平均投资组合到期期限，不能投资于任何有效到期期限长于397天的证券。 金融危机后货币市场基金整体衰落 背景： PayPal货币市场基金于2007年达到峰值，规模接近10亿美元。其兴起原因除了依靠互联网利基市场效应（Niche Market）迅速吸纳大量零散资金外，与美国货币市场基金行业整体进入极盛也密切相关：2000年到2008年，美国货币市场基金的规模实际上膨胀了60%以上，达到空前的3.75万亿美元。显然PayPal货币市场基金也搭上了这班快车。 衰落原因 ：一是美联储的三次量化宽松政策导致超低利率政策，由于基准利率水平关乎货币市场基金所必须购买的低风险资产的回报，使得货币市场基金获利困难或者经营亏损。 二是美财政部在2009年后不再作为货币市场基金的最后担保人，货币市场基金的刚性兑付不复存在