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迈向蓝海，把握机会.PDF
迈向蓝海，把握机会
-- 2015年度港股策略报告
安信国际 研究部 2014-12-16
韩致立CFA 首席策略分析师
+852-2213 1408
erniehon@.hk
请参阅本报告尾部免责声明
目录
1. 2014年全球股市回顾
2. 两个因素支撑港股2015年积极表现
a) 稳增长成首要任务+改革进入蓝海憧憬
b) 沪港通带来的港股与A股一体化
3. 美国加息周期的影响
4. 选股重点
2
2014年环球股市表现（MSCI美元指数）
2014* 2014H2* 2014H1 2013 2012 2011 以MSCI美元指数（撇除汇率
所有国家 0.0 -4.7 0.0 20.3 13.4 -9.4 变动因素）作比较，今年至
发达市场 0.8 -3.9 0.8 24.1 13.2 -7.6
发达市场北美 7.0 0.6 7.0 27.6 12.9 -1.6 上周五，发达市场表现处于
发达市场欧洲 0.4 -3.6 0.4 16.4 13.4 -10.9 中游位置，新兴市场表现两
发达市场太平洋 -5.2 -6.8 -5.2 15.2 11.0 -16.2 极化，亚洲及个别中东新兴
新兴市场 -6.4 -10.7 -6.4 -5.0 15.1 -20.4
新兴市场亚洲 1.0 -4.4 1.0 -0.2 18.1 -19.1 市场领先，但南美、欧洲新
新兴欧洲及中东 -28.6 -26.3 -28.6 -7.5 19.8 -25.3 兴市场表现落后
新兴拉丁美洲 -18.4 -22.5 -18.4 -15.7 5.4 -21.9
单一国家/地区(红色为新兴市场) A股上半年表
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