金科股份2018年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.docx

了资本结构。4．近三年，公司收入和净利润规模持续大幅增长。关注1．房地产行业受宏观政策调控影响大，未来房地产市场运行存在不确定性。2．公司存货中开发产品占比较大，而开发产品中主要为重庆非主城区项目，此外公司在乌鲁木齐、内江、咸阳、遵义、郴州等城市仍拥有一定规模的储备项目，需关注公司上述区域项目未来的销售情况。3．近年公司拿地速度加快，2017 年前三季度经营活动现金流出规模较大，考虑到公司目前在建、拟建项目规模大，后续开发所需投资额大，公司或将面临一定的资金压力。4．公司资产负债率高，2017 年第三季度债务规模明显升高。公司有息债务到期时间主要集中在 3 年以内，有一定的集中偿还压力。分析师张兆新电话：010箱：zhangzx@候珍珍电话：010箱：houzz@传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦 12 层（100022）Http：//一、主体概况金科地产集团股份有限公司（以下简称“金科股份”或“公司”）成立于 1986 年 12 月，原名为重庆东源钢业股份有限公司（以下简称“东源钢业”），系重庆市人民政府以重府发［1986］290 号文批准，由重庆钢铁公司以第四钢铁厂为主体进行股份制试点组建的股份有限公司。1987 年 3 月， 东源钢业经重庆市工商行政管理局核准登记注册，设立时，以重庆钢铁公司第四钢铁厂的固定资产账面净值和国家所拨流动资金共计 6,857 万元折为 68.57 万股国家股。东源钢业于 1996 年 11 月在深圳证券交易所上市，股票简称：“重庆东源”，证券代码：000656.SZ。2003 年东源钢业名称变更为“重庆东源产业发展股份有限公司”（以下简称“重庆东源”）。2009年 3月，重庆东源启动重大资产重组，发行股份吸收合并重庆市金科实业（集团）有限公司（以下简称“金科集团”），2011年 6月重庆东源变更主营业务并更名为“金科地产集团股份有限公司”（股票名称：金科股份；股票代码：000656.SZ），注册资本为 11.59亿元。后经多次非公开发行股份及资本公积转增股本、送红股等，截至 2017 年 9 月底，公司股本为 53.43 亿元，重庆市金科投资控股（集团）有限责任公司（以下简称“金科投资”）为公司控股股东，持股比例为 14.20%。黄红云及其一致行动人陶虹遐合计持有公司 140,194.22 万股，占公司总股本的 26.24%，黄红云为公司实际控制人。图 1 截至 2017 年 9 月底公司股权结构图资料来源：公司提供公司经营范围：房地产开发、物业管理、机电设备安装（以上经营范围凭资质证书执业）；销售建筑、装饰材料和化工产品（不含危险化学品）、五金交电；自有房屋租赁；企业管理咨询服务， 货物及技术进出口（法律、法规禁止的，不得从事经营；法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）。截至 2017年 9月底，公司本部下设董事会办公室、审计风控部、证券事业部、投资部、法律事务部、资金管理部和财务管理部等 22个职能部门（见附件 1），拥有直接或间接控股子公司 172家；公司在职员工 12,006 人。截至 2016 年底，公司合并资产总额 1,092.49 亿元，负债总额 867.17 亿元，所有者权益（含少数股东权益）225.32 亿元，其中归属母公司所有者权益合计 200.06 亿元。2016 年，公司实现营业收入 322.35 亿元，净利润 17.90 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 13.95 亿元；经营活动产生的现金流量净额 62.44 亿元，现金及现金等价物净增加额 92.92 亿元。截至 2017 年 9 月底，公司合并资产总额 1,421.86 亿元，负债总额 1,206.38 亿元，所有者权益（含少数股东权益）215.48 亿元，归属母公司所有者权益合计 194.16 亿元。2017 年 1~9 月，公司实现营业收入 180.74 亿元，净利润 10.84 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 9.48 亿元；经营活动产生的现金流量净额-142.94 亿元，现金及现金等价物增加额-19.72 亿元。公司注册地址：重庆市江北区复盛镇正街（政府大楼）；法定代表人：蒋思海。二、本次债券概况及债券募集资金用途1．本次债券概况本次债券名称为“金科地产集团股份有限公司 2018年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”，一次发行。本次债券分为两个品种，其中品种一基础额度为 50,000.00万元，可超额配售额度为不超过 200,000.00万元（含 200,000.00万元）；品种二基础额度为 50,000.00万元，可超额配售额度为不超过 250,000.00万元（含 250,000.0