个别基础信用结构评等构成要素之一-taiwanratings.pdfVIP

RatingsDirect® ………………………………………………………………………………………… 通用準則 ： 個別基礎信用結構：評等構成要素 之一  此處提供之中文版內容僅為參考之用。若中文內容與英文版原文有任何歧異，一切以英文版為準 Criteria Officer, EMEA Corporates: Peter Kernan, London (44) 20-7176-3618; peter.kernan@ 目錄 ………………………………………………………………………………………… 準則適用範圍 準則修訂摘要 評等方法論 個別基礎信用結構（SACP ）之定義 SACP包括持續互動／影響之考量 SACP並不包括潛在特別介入因素的考量 修訂與更新 相關準則與研究 WWW.STANDARDANDPOORS.COM/RATINGSDIRECT OCTOBER 1, 2010 1 通用準則： 個別基礎信用結構：評等構成要素之一 （編按：我們在完成對本準則文章的定期檢視後，於2017年8月9 日再版重登本文。歷次更動詳請見「修訂 與更新」章節。） 1.本文旨在闡述標普全球評級（SP Global Ratings ）之個別基礎信用結構（Stand-Alone Credit Profiles ； 簡稱SACP ）。 2.SACP係指標普全球評級對一債務發行或發行體，在沒有來自母公司或聯屬企業或相關政府單位特別介入 下之信用品質的看法，且SACP僅是評等的構成要素之一。標普全球評級是用小寫符號，如「aaa 」或 「aa 」， 來表示SACP ，且可能視相關分析的明確性而增加一個加號（+ ）或減號（- ）。SACP並無評等 展望，且不會被置入「信用觀察」狀態。標普全球評級並未將SACP視為評等，此與反映發行體在沒有信 用增強下之信用品質的SPUR （SP Global Ratings’ underlying ratings ；標普全球評級基礎評等）並不相 同。 3.本文之發布，是希望能協助市場人士更加瞭解：當有其他機構，包括政府與母公司等，會影響信用品質 時，標普全球評級在檢視評等構成因素過程中所採取的方法。本文與標普全球評級2007年6月26 日公布之 「Principles Of Corporate And Government Ratings 」有關。 準則範圍 4.本準則適用於全球之企業與政府發行的債券、以及發行體的分析，並請參考各特定準則中有關標普全球評 級如何在其分析中運用SACP的進一步說明。 準則修訂摘要 5.本文定義SACP為一項評等構成要素，本身並非評等；同時也將檢視SACP使用的符號。 6.本定義將取代標普全球評級評等準則文章中所有其它SACP定義，該些文章包括：2009年6月29 日公布之 「Enhanced Methodology And Assumptions For Rating Government-Related Entities」，以及2009年4 月22 日公布之「Group Methodology 」。 7.本段落內容已被刪除 。 8.本段落內容已被刪除 。 方法論 個別基礎信用結構（SACP ）之定義 9.SACP並非評等，但為債務發行評等或發行體信用評等（issuer credit rating ；簡稱ICR ）的構成要素之一。 標普全球評級並不會對SCAP授予評等展望，或將其置入「信用觀察」狀態。 10.由於SACP係評等構成要素之一，標普全球評級可能會以授予SACP之方式，提供發行體信用品質方面的 資訊。SACP是標普全球評級對發行體在沒有特別支援或負擔下之信用品質的看法。SACP會將已承諾之 直接支持、以及與發行體所屬集團及／或政府持續互動的影響納入考量 。不過，SACP與ICR並不相同， 其不同點在於：前者並未將未來在發行體面臨信用壓力期間可自集團或政府方面獲得的潛在特別支援考 量在內，除非該支援係屬全面性的系統支持。另外，SACP也並未將其所有者或政府在面臨壓力時會抽回 資產、資本或流動資金的潛在可能性納入考量。 11.標普全球評級授予的SACP係針對發行體層級的評估。一般而言SACP並不適用於特定債務，除非是在發 行體未取得ICR的某些情況下。不過發行體的SACP可能會直