金融硕士金融学部分习题解析3.pdf

（５）取消外汇收支的指令性计划，国家主要运用经济、法律手段实现对外汇和国际收支的宏观调节。 ４．简述人民币管理浮动汇率制度的内容。 【答案】 （１）中国人民银行根据前一日银行间外汇交易形成的市场汇价，每日公布人民币对美元及其他主 要货币的汇率。 （２）人民币汇价采取直接标价法。 （３）人民币汇价实行买、卖双档价，买卖价差为５％。 （４）买卖外币现钞的买入价一般要低于买入外汇价，而卖出价与外汇卖出价相同。 （５）中国银行和其他指定机构办理人民币对外币的远期买卖，实行按即期汇率加收一定比例的远 期费的办法。 ５．简述汇率变化与对外贸易、物价和资本流动的关系。 【答案】 （１）汇率与外贸进出口，一般而言，本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，有助于改 善贸易状况。反之，则不利于贸易平衡。 （２）汇率于物价，本币汇率下降有可能引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，如果进口消费 品和原材料在本国经济发展中所占比重较大，可能会对其他商品的价格上涨起到拉动作用。反之，本 币汇率上升，有助于抑制国内物价上涨。 （３）汇率与资本流动。汇率变动对长期资本流动的影响较小，因为长期资本主要以利润和风险为 转移。汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧 本币汇率的下跌。 ６．什么是外汇？其基本特征有哪些？ 【答案】 外汇概念有广义和狭义之分。广义的外汇泛指一切以外国货币表示的资产，这一概念通常用于 各国管理外汇的法令中。狭义的外汇是指以外币表示的可直接用于国际间结算的支付手段。 外汇具有三个突出的特点：普遍接受性、可偿性、可兑换性。 ７．金币本位制下，黄金输送点是如何影响汇率波动的？ 【答案】 在金币本位制下，汇率波动的界限是黄金输送点，最高不超过黄金输出点（即铸币平价加运费）， 最低不低于黄金输入点（即铸币平价减运费）。汇率的变动幅度是相当有限的，汇率是比较稳定的。 ８、影响汇率变动的主要因素有哪些？ 【答题要点】 影响汇率变动的主要因素有：（１）利率；（２）国际收支；（３）价格水平；（４）中央银行的直接干预。 ９．浮动汇率有哪些形式？ 　　　３４ 金融硕士《金融学部分》习题精讲 【答案】 浮动汇率按照浮动程度可以分为：（１）自由浮动、管理浮动。 若按浮动方式又可以分为：（１）单独浮动、钉住浮动、联合浮动。 １０．什么是特里芬难题？ 【答案】 布雷顿森林体系的建立虽然为第二次世界大战或世界经济的发展提供了良好的稳定环境，促进 了各国经济的发展，但它在建立之初就具有重大的内在缺陷。美国经济学家特里芬指出，在布雷顿森 林体系中，美国若大量对外输出美元，就会导致美元自身的危机；若限制输出美元，则国际货币体系就 会面临国际货币的数量短缺。布雷顿森林体系的这种内在缺陷，后来被称为特里芬难题。 六、计算题 １．如果日本物价水平相对于美国上涨了４％，根据购买力平价理论，以美元表示的日元价值会发 生怎样的变动？ 【答案】 根据购买力平价理论，如果一国物价水平相对于另一国物价水平上升，则该国货币将会贬值。如 果日本物价水平相对于美国上涨４％，那么，以美元表示的日元价值将下跌４％。 ２．假定美国与荷兰的利率分别为８％、１０％，即期汇率为１美元等于１．６４５０荷兰盾，试计算美元 兑荷兰盾三个月的远期汇率。 【答案】 假定将荷兰盾作为本国，根据利率平价理论可得： （Ｆ－１．６４５０）／１．６４５０＝（１０％－８％）×（３／１２） 则Ｆ＝１．６５３２ ３．假定有下列信息： 即期汇率￡１＝ １．６０，１８０天远期汇率￡１＝ １．５６，１８０天英国利率＝４％，１８０天美国利率＝３％。 根据这些信息，美国投资者抛补套利可行吗？请解释说明。 【答案】 否。抛补套利交易涉及美元换英镑。假定投资者开始有１００００００美元（开始的数目不会影响最 后的结论），美元可以按下列方式兑换成英镑： １００００００／ １．６０＝￡６２５０００ 投资者在１