化工新材料行业海外专题报告系列三：日本篇，后发先至，日本功能和结构材料龙头企业领跑全球.pdf

2018 年04 月19 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 021 daipj@ 后发先至，日本功能和结构材料龙头企业领跑全球 证券分析师： 陈博 S0350518010001 010 chenb05@ 联系人 ： 谷航 S0350117040024 ——化工新材料行业海外专题报告系列三：日本篇 010 guh@ 最近一年行业走势 投资要点： 化工新材料 沪深300 30.00% 25.00%  半导体和碳纤维材料需求旺盛，日本企业研发能力强且市场定位精 20.00% 15.00% 准实现后发先至奠定行业领先地位。信息技术和航空航天等高技术 10.00% 5.00% 产业的快速发展，驱动半导体功能材料和碳纤维结构材料市场快速 0.00% -5.00% 增长。日本企业信越化学工业（4063.T ）、住友化学（4005.T ）、JRS -10.00% -15.00% 株式会社(4185.T)、东曹株式会社 （4042.T ）、日立化成（4271.T ） 和东丽株式会社 （3402.T ）等在相应领域起步略晚于欧美，从20 世 纪70 至80 年代之间在日本年政府政策扶植下，凭借其优秀的研发 能力和精准的市场定位实现后发先至，目前在全球半导体功能材料 行业相对表现 和碳纤维结构材料领域处于绝对领先地位。 表现 1M 3M 12M 化工新材料 -5.3 -8.8 -8.1  硅晶圆材料市场份额最大，信越化学工业（4063.T ）掌握行业定价 沪深300 -7.2 -11.8 8.8 权。硅晶圆在半导体前端制造材料化学品市场中占比达 30%以上， 市场份额最大。以信越化学工业和胜高等为代表的日本企业占据着 相关报告 全球硅晶圆 68%的市场份额。作为全球硅晶圆领域的龙头企业，信 《化工新材料行业海外专题报告系列二：欧洲 越化学工业在全球范围首先实现300mm 的晶圆和SOI 硅片的量产， 篇：变革与重构，欧洲功能和结构材料龙头开 因具有技术和产能优势掌握行业硅晶圆产品定价权，2017 年11 月， 启发展新篇章》——2018-04-17 信越化学将 12 寸硅晶圆价格从75 美元/ 片提升至120 美元/块，涨 《化工新材料行业海外专题报告系列一：美国 幅高达60% ，受益于硅晶圆产品上涨，公司半导体硅晶圆板块业绩 篇：半导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头 快速上升。 优势尽显》——2018-03-22  光刻胶技术壁垒高，住友化学 （4005.T ）和JSR 株式会社(4185.T)