项目融资 第四讲 项目融资的可行性研究.pptVIP

第四讲 项目融资的 可行性分析 主要内容 一、项目可行性分析是项目融资的重要基础工作 二、项目可行性分析与可融资性分析的主要区别 三、贷款人对项目运作的基本要求 四、贷款人对项目运作的具体要求 五、项目融资环境评价（融资评价报告案例见教材） 六、国际项目融资环境分析（略） 七、第一次作业的交流 八、第三次作业布置 讨论 为什么在项目融资模式下，贷款人更重视项目可行性研究报告的真实性、科学性和可行性？ 一、项目可行性分析是项目融资的重要基础工作 1. 项目可行性研究的目的 最根本的目的是客观反映项目的真实情况和可行程度，提供拟投资项目的技术、经济、政策以及市场支持等方面的资料，让项目关系人理解项目，以吸引潜在的投资者、其他项目关系人的参与，最大限度地争取到政府部门、贷款人和其他项目关系人的支持。 2. 可行性分析的规范性与权威性　 由于不同关系人要求提供的内容不同，特别是可行性分析涉及未来情况的预计，涉及许多参数和方法。因此项目的可行性分析在内容与形式上国家相关部门都有严格的规范。　 如折现率的确定、基准收益率的确定、基准投资回收期、平均投资利润率、平均投资利税率等，国家相关部门都有分行业的规定。 3. 项目可行性分析的核心内容 在投资构想基础上，形成完备的投资计划，再从技术、经济、市场、社会、环境和法律六个方面对项目的可行性进行分析。 各部分的关系：社会、环境、法律分析是可行性研究的前提，市场、技术可行是研究的基础、保证，经济可行是评价和决策的依据。 可行的投资项目应该是技术先进、经济合理、市场需求、环境适应、法律允许和社会认可的项目。  4. 项目可行性分析报告的典型内容 由技术经济、专业工程师、市场研究与财务专家等参加，聘请法律、环保以及其他方面顾问所编制的可行性研究报告的典型内容有： （1）总论 　　 项目名称及承担单位、项目概况、结论与建议。 （2）项目背景 　　 项目提出的背景、投资环境、具备的基础条件、必要性和对国民经济的意义等。　 （3）市场预测与拟建规模 　　 国内外市场需求情况调查、预测、现有生产能力、技术水平估计、拟建设规模等。 （4）建设条件与选址　　 资源、原材料、能源以及公用设施的支撑情况、建设地点选择与比较。（5）工程技术方案　　 项目的技术来源和生产工艺、设备方案、项目布局和土建工程估算、公用辅助设施和厂内外交通运输方式等。（6）环境保护与劳动安全　　 环境保护以及处理措施、劳动保护、安全卫生与消防等。（7）企业组织与劳动定员　　 企业组织、人员配备与培训措施。（8）项目实施进度计划　　 项目实施时期的各项工作、建设实施细则与进度表。 （9）投资估算与资金筹措　　 固定资产投资估算、流动资金估算、资金来源、筹措方式以及贷款的偿还方式。（10）经济效果评价　　财务评价与结论、国民经济评价与结论、社会效益评价与结论。（11）不确定性分析　　盈亏分析、敏感性分析、概率分析。（12）结论与建议　　结论、建议。（13）附件与附表　　上述分析的支撑批文、相关报告、附件、附表等。5. 可行性研究是项目融资的重要基础 （1）使贷款人了解项目的背景； （2）使贷款人了解项目在技术、经济、市场、社会、环境、法律上的可行情况。 因此，为说服贷款人同意为项目提供借款，争取有限追索或无追索项目融资，项目发起人必须编制并提供具有说服力、权威性的、客观的可行性分析报告。 二、项目可行性分析与可融资性分析的主要区别 1. 根本的区别是分析角度不同 　　　项目可行性分析是从投资者角度，分析项目在技术、经济、市场、社会、环境和政策层面上的可行性，特别是分析项目在整个生命期内能否达到预期的经济效益。 而项目的可融资性分析则是在项目可行性分析的基础上，从贷款人的角度，分析融资方案的可行性以及贷款人对项目和融资方案的可接受程度。 2. 现实：对项目的融资的可行性分析远远不足 （1）将项目融资的可行性分析作为项目可行性分析的一个组成部分处理。项目可行性研究与项目的融资可行性分析追求的目标，所站的立场以及分析思路的区别注定了项目可行性分析不能代替项目的可融资性分析。 满足投资者最低风险要求和收益要求的项目，并不意味着能满足贷款人的要求。 （2）项目可行性研究包括了对资金来源、资金筹措方式以及贷款的偿还方式等内容的分析，但离贷款人的要求尚远，对于大型融资项目特别是项目融资项目更是如此。  3. 办法：单独编制