2018 中国私募基金投资一季度报告-私募云通-2018.04-13页.pdfVIP

私募基金年报报告 2018 年4 月18 日 2018 年中国私募证券基金投资一季度报告 主要内容：  截至2018 年2 月底，私募基金管理人数量为23097 家，较2017 年年底增长了2.90% ；总 体管理规模（实缴）为 120093 亿元，较2017 年年底增长了8.19% ；小规模管理人（0 亿 -20 亿）占比 95% 以上；从新增备案基金的策略分类来看，2018 年新增备案的私募基金主 要集中在股票策略和债券策略，分别新增 223 只和 125 只，新增占比分别为 41.14%和 23.06%  一季度 65%的百亿级私募亏损。根据私募云通 CHFDB 数据显示，2018 年一季度 17 家百 亿级私募管理人中，只有 5 家机构累计收益率大于零，有11 家亏损，即一季度65%的百亿 级私募亏损，平均亏损幅度为-1.21%。收益前三甲分别是北京乐瑞资产、北京星石投资和上 海合晟资产。相比股票策略的私募管理人，主要策略为债券策略的管理人业绩表现相对较好。  私募市场的平均收益为负收益。从策略指数来看，只有五类策略获得正收益，其中管理期货 策略、市场中性策略业绩领先，相对价值策略的收益紧随其后，多策略和债券策略也分别获 得正收益，而股票多头类策略收益最低，为-1.29%。  股票市场策略方面表现分化。股票多头举步维艰，市场中性迎来套利空间。  债券市场方面表现差强人意。2018 年初受监管政策落地、经济数据好于预期、资金面偏紧 等利空因素冲击，债市下跌，之后在全球股市下跌带来的股债跷跷板影响下，债市情绪渐渐 回暖，在赤字率下调以及银监会下调银行拨备覆盖率等利好因素推动，叠加中美贸易争端引 发避险情绪升温，债市上涨。  期货市场方面，大宗商品处于震荡行情。一季度大宗商品波动率虽然仍处于历史低位，但波 动率有上行趋势，这带来较好的投资机会。一季度波动率最高的品种主要集中在黑色系，其 次镍、沪胶、沥青等工业品的波动率也有较大攀升。后期大宗商品仍有较大幅度波动，管理 期货策略仍然具备良好成长空间。  期权市场方面，场外期权被叫停，引发场外对冲缩水。去年 10 月新增场外期权的交易对手 来看，无论是按名义本金还是合约笔数统计，私募基金均占据第一位。此外，2017 年券商 场外期权累计新增初始名义本金规模5011 亿元，2017 年12 月，新增场外期权合约交易笔 数Top3 分别为，私募基金（40.09%）>期货公司（15.79%）>商业银行（7.90%）。  私募基金行业的未来发展将呈现五大趋势。一是私募基金的增长速度和规模将会进一步增 加，而且会远远超过公募；二是行业集中度会提升，私募行业“强者恒强”，业绩分化更为 明显；三是 FOF 作为中长期的资产配置工具，结合中国养老金市场，业务规模将持续增长； 四是国内私募进一步走向国际化，一部分外资的资金也会交给中国