财务管理-第4章-资本成本与资本结构.pptVIP

第4章 资本成本与资本结构 本章要点： 资本成本 杠杆利益与风险 资本结构决策 第一节 资本成本 一、资本成本概述： 1、概念 企业筹集和使用资本而承付的代价。这里的资本主要包括股权资本和债权资本。 2、资本成本的内容 资本成本包括用资费用和筹资费用： *用资费用指企业因使用资本而承付的费用。如利息、股利等，属于变动性资本成本。 *筹资费用是指企业在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如，借款手续费、证券发行费用。通常在筹资时一次性全部支付，属于固定性的资本成本。 二、个别资本成本率的测算 测算原理：企业用资费用与有效筹资额的比率，即： K——资本成本率 D——用资费用额 P—— 筹资额 F——筹资费用额 f——筹资费用率 说明：1.影响K的因素： 2.筹资费用是一次性固定成本； 3.注意资本成本率与借款利息率的比较 债权资本成本率和股权资本成本率 1、债权资本成本率的计算 2、股权资本成本率的计算： （一）债权资本成本率的测算 1.长期借款资本成本率 其中：I——