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操盘手赢家心法 ——连续三年周周不败 赖圣唐 （以下文字根据录音整理，未经嘉宾本人核实。） 感谢主办方邀请我来到这里。我主要讲一、二、三：第一、我第一次来深圳；第二、第二次在中国有一个讲座，上次在上海讲期权；第三、我第三次来到中国，这是非常亲切的，希望我也能多到深圳走一走，确实不太容易。 由于时间的关系，前面有很多很精彩的演讲，对我来讲也很省事，因为我要谈的东西不多了，因为今天的题目是有关黄金，前面有三位已经提到了，所以我今天就不谈黄金，但是和黄金有关的是什么？我认为黄金在我来看，黄金等于期货，期货就是黄金，交易期货你就看到黄金了。各位可能不太了解我为什么这样讲？我先给各位看一下我们过去的记录（见图），这是我们过去的交易记录，以每个月来看从2002到现在为止我们是没有亏损过的。我个人来将，从2002-2007年宝来曼氏的交易，我2004年第三季亏损状态，整个交易记录是这些。各位看出像这样就是黄金吧，黄金也不会长得像这样子，这样是怎么达到的？我想这是各位感兴趣的，这不是达不到的，要达到也很简单。在台湾有一个团队都可以达到这样的绩效，这个就是所谓的绝对报酬，我们谈一下什么叫绝对报酬。对各位来说，去年中国的市场非常的火红，今天你买的股票明天可能涨30%、50%，这是很普通的事情，但是你今天来看就不是这么回事，我们讲这是相对报酬，很多基金或很多投资以相对报酬来看，他们锁定的东西叫做指标，我只要击败这个指标就好。这是什么意思呢？比如我们以股市来看，比如沪深300，沪深300本身就是一个指标，当你替客户管理一笔钱的时候，只要你的表现比这个指标好你就可以击败这个市场。但是各位有没有想过跌的时候怎么办？跌的时候如果我跌得比沪深300指数还要少，那我也击败了这个指标，可是各位想一想，这样对各位来说并不是很好的绩效表现，毕竟你是亏钱的，只是你亏得比沪深300指数还要少，从这边就带到绝对报酬方面。绝对报酬是你到底赚没赚钱，你有没有办法赚钱？所以我们采用的就是这样一个策略绝对报酬，绝对报酬讲的是你有没有办法每个礼拜赚钱，你有没有办法每周、每月、每年赚钱。我想大家在中国能够接受的观念就是我们能不能替我们的投资者、客户赚到钱，势必要透过一个很简单的观念就是都要能够操作，市场不好的时候我们就放空，市场好的时候我们就做多。 在台湾和中国一样，当你交易股票多的时候，你就会产生一个偏差，你永远都想要找到买股票的时候，像我在台湾很有趣，我在台湾做了很多的在职训练，训练了很多的客户和从业人员，他们通常问一个问题老师现在能不能买股票？一年四季都是这样问，我们知道前几年股市很不好，那个时候我跟他们讲，你们不要问我能不能买股票了，现在我找的能不能放空股票，买股票对我来说不是很好的策略，因为现在是一个空投市场，在空投市场找的是放空的点、放空的机会，不是找任何做多的点。他们不太能接受，他说为什么？他们做股票太多，他们习惯买进卖出，从来没习惯先放空再回补，我花了很长时间教育台湾的投资人，如果你没有办法做到，对我来说我一段时期没有方向性，不管你是牛市还是熊市，如果熊市维持很久我也很高兴因为我放空，可以赚很多钱。我最怕什么？一下子熊市、一下子牛市，这个叫做盘整，盘整是我们最怕的。但是盘整以后也可以透过期权解决，盘整的时候你是选择卖出这个期权，当你预期市场有很大波动的时候你买进期权，这个就是另外一个，当你市场能够有期权的时候，这时候是进入三度空间的操作。我们都知道台湾的期权市场发展得很好，2002年我们开始我们期权市场，去年我们期权交易量全球排名前24。我也告诉各位，我们是透过股票，透过期货、透过期权三种工具交叉而成三重空间策略才有这种绩效， 我今天谈的不是这么复杂，我想对于一般的投资人这种策略过于复杂，这是在很多金融工程里的方式，我们今天给大家带来是一些简单、容易懂的观念。首先我们看一下期货，不知道各位是不是彻底了解期货，我想跟大家分享期货到底是什么样的工具，我讲一个简单的例子。各位知道法拉力，这个跑车好不好？我觉得很好，我都买不起。但是如果它给一个六岁的小孩子开好不好？我觉得很不好，很危险。六岁小孩子你应该给他什么？脚踏车可能对他来说比较好。这就很简单说明期权期货好不好，只能说你怎么用，给什么人用。在台湾我们花了很长时间教育投资者，很多人说期货不好，昨天买了赔了多少钱，今天就要砍仓，亏了30%、50%，这是很不好的。我认为工具本身是好的，刚才很多演讲者也提到，期货本身是一个好的东西，只是你自己不会用，用得不好。用的不好在于什么？在杠杆。期货没什么不好，他可以提供给你多空的工具，杠杆是你自己决定的，比如第一位报告人说未来黄金交易是9%的保证金，9%表示你拿9块就可以玩儿100块的东西，事实上你们知不知道你们在玩儿100块的东西，不见得，大多数人认为自己