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课题报告私人股权投资信托班级：金融2011-6成员：谢天浩 讲伦贺大芹 董凌青 王叶舟 钟秧 向芷萱 王俊杰【目录】一、私人股权投资二、私人股权投资信托三、产品实例分析四、我国信托的发展与现状五、结语一、私人股权投资（一）概念界定私人股权投资基金（PRIVATE EQUITY，简称PE，亦即私募股权投资），是指采取私募形式募集资金，由投资专家对高科技、高成长等创新型非上市企业进行权益性投资，通过提供管理服务提升企业价值，最后通过上市、并购、管理层回购或清算等方式，出售股份退出，并实现基金资产的保值增值。 广义的私人股权投资涵盖企业生命周期的各个阶段，即可以对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO的各阶段进行投资。狭义的私人股权投资主要是指相对成熟的风险投资后的阶段。（二）PE的基本特征1、PE 的投资对象主要是未上市公司股权。 2、PE投资是一种权益性投资，具体来说就是股权。 3、PE在狭义上被认为区别于风险投资，是因为其投资的企业主要是相对成熟的企业。但是就广义而言，PE 的投资对象包括了处于各种阶段的企业，还包括了上市企业的限售流通股。 4、PE 总是通过一定的组织载体存在，这种组织载体通常是基金形式，包括信托型基金、公司型基金（投资公司）、合伙制基金。 PE通过私募方式募集资金。（三）组织形式私人股权投资基金有公司型、信托型和有限合伙制等多种组织形式。在中国，信托型私人股权投资基金，与其他形式相比，具有较多优势：1、专业管理能力强。信托公司是唯一跨越货币、资本和实业市场的专业金融机构，公司治理良好，对各行业都有较强的专业分析和投资决断能力。在实业领域一直拥有较为丰富的投资经验和人力资源，已经大量开展的股权投资类集合信托与私人股权投资没有本质上的差异，两者可以实现完美的对接；2、灵活的管理方式。信托公司可以担当合格投资人、基金募集顾问和投资管理人等多种身份；3、多元投资工具和综合服务优势。信托公司作为金融业的四大支柱之一，不仅可以采取普通股、可转让优先股、可转换债券等权益型投资工具，还可以综合利用金融控股公司平台，采取贷款、担保、证券发行、融资租赁等多种金融工具组合，为创业企业提供综合金融服务；4、广泛的资金来源和客户基础。信托公司多年来通过发行集合信托产品等多种方式积累了一大批机构客户和高端个人客户；5、避免了双重征税，提高了投资者的收益水平。二、私人股权信托（一）概念界定私人股权投资信托，是指信托公司将信托计划项下资金投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银监会批准可以投资的其他股权的信托业务。 通过信托契约的形式设立基金，明确委托人、受托人和受益人三者之间的权利义务关系，完成资金与专业管理能力的协作。 （二）信托型PE的特征1、所募集的资金性质为独立的信托财产。 2、受托人以自己的名义管理基金资产。 3、受托人承担严格谨慎投资义务。 4、信托型PE是一组契约，信托本身无需缴纳所得税。（三）信托型PE的优点1、信托的制度优势能够从根本上保障投资人资金的安全性。 2、PE 信托能够实施专业化管理，并且运作成本较低。 3、PE 信托在资金募集、投资运作、资本退出方面具有较高的效率。 4、PE 信托便于金融监管，投资人利益受到保护。（四）私人股权投资信托的投资领域目前信托型PE披露的主要投资领域有新能源、现代农业、节能环保、新材料、金融行业等。三、产品实例产品名称中信信托：中信锦绣一号股权投资基金信托计划产品简称中信锦绣一号计划受托人中信信托投资有限责任公司发行地北京推介起始日2007-04-10推介终止日2007-05-22成立日期2007-04-30终止日期2012-04-30存续期(年)5.00预计年收益率(%)6.00最低认购资金(万元)1000万元认购资金递增说明以100万元的整数倍递增收益率说明6%～25%产品说明投资方向：中国境内金融领域股权投资、IPO配售和公众公司的定向增发项目资金运用方式?将所募集的信托资金投资于金融企业的股权，尚未进行投资的闲置资金将在择优投资之前按照信托文件的约定运用于风险低、流动性强的银行存款、货币市场基金、新股申购等。?相关信息?该信托计划的合同为14 份，其中与机构投资者签订的合同7 份，与自然人签订的合同7 份；实际募集资金为人民币103,000万元，其中优先级受益权95,300万元，次级受益权5,000万元根据信托合同约定可提前终止或延长?（一）、信托计划成立2007年4月30日，该信托计划成立。该信托计划的合同为14 份，其中与机构投资者签订的合同7 份，与自然人签订的合同7 份；实际募集资金为人民币103,000万元，其中优先级受益权95,300万元，次级受益权5,000万元，预计年收益率6%～25%，信托期限为5 年（根据信托