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经济全球化与金融自由化的理论思考 中国人民大学经济学院 雷达 * 一，问题的提出 二，经济全球化的发展和国际金融市场的出现 三，欧洲货币市场和欧洲债券市场的出现对经济全球化的意义 四，美国面对经济全球化的金融调整 五，发展中国家金融自由化的困境 六，结论及其意义 * 一，问题的提出 Frederic.S.Misihkin “Are Market Forecasts Rational” in The American Economic Review Vol,71,1981,No.3 Thomas J. Sargent Neil Wallace “Rational Expectation,The Optimal Monetary and Money Supply Rule” in Journal of Political Economy Vol.83,1975. 1998年，英国《金融时报》对全球出现的两种私有化进行了评述 Kanhaya L. Gupta《金融自由化的经验》上海财经大学出版社，2002年中文版 对东亚金融危机的两种不同的认识 * 二，经济全球化的发展和国际金融市场的出现 经济全球化的定义 经济全球化的标志 1，以国际贸易规模为标志：美国加州大学弗莱恩教授认为，1571年开始， 2，以网络通讯技术的出现为标志：上个世纪90年代 用马克思主义经济学的逻辑来认识经济全球化出现的标志 * 欧洲货币市场和欧洲债券市场出现的原因是什么 中外传统（国际）金融教科书的解释：东西方对持的国际格局以及石油美元的出现 我的观点：战后国际货币体系的弊端：1，没有考虑到国际贸易的不平衡现象，2，没有考虑中心货币（美元）的资本只能，根据马克思的分析货币的职能可区分为作为货币的货币和作为资本的货币，3，战后美国的经济结构正处在调整的过程中，没有成为国际资本的投资热点地区 * 三，欧洲货币市场和欧洲债券市场的出现对经济全球化的影响 1，它充分满足了国际货币的资本要求。 2，形成了货币资本的国际价格 3，促进了国际间纯金融交易的发展 * 四，美国面对经济全球化的金融调整 1，经济全球化对美国宏观政策的影响 2，里根经济学的后果 依赖非居民资金，高利率与放松管制、金融创新和混业经营 * 五，发展中国家金融自由化的困境 全球化背景下发展中国家工业化道路选择的困难，新马克思主义世界经济体系理论（阿明，2000；威克斯，2001等 ），最初经历了封闭的工业化道路。 低利率现象 新金融自由化理论对早期金融自由化理论的两点补充 1，金融自由化对实物经济的正面影响是有条件的， 2，良好的经济绩效应该领先于金融自由化 我认为这两点补充还是不够的 * 东亚案例 1，美国式的 2，金融工具的创新很快 3，金融交易十分活跃 分析： *