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(海量营销管理培训资料下载) 香港城市大学会计学系 苏锡嘉 (海量营销管理培训资料下载) * 财务会计与信息披露 财务会计的组成 确认计量 披露 披露的意义 市场有效条件下披露可弥补确认计量的不足 降低不同投资者之间的信息不对称，从而吸引投资 披露水平与国家的经济发展呈正相关关系 (海量营销管理培训资料下载) * 信息披露的增长趋势 披露的增长趋势 披露增长的意义和背景 披露增长而引起的顾虑 成本效益的得失 信息过量 (海量营销管理培训资料下载) * 信息披露的增长趋势（平均页数） 1972 1982 1992 2002 预计 2012 预计 年报 35 53 64 87 117 附注 4 8 17 35 72 管理层讨论分析 3 7 12 24 46 (海量营销管理培训资料下载) * 美国对信息披露的历次探讨 报表摘要的尝试（1983） Jenkins委员会报告（1991） Wallman建议（1995） FASB企业报告研究项目（BRRP) (1998－2001） AIMR调查报告（2000） (海量营销管理培训资料下载) * 近期美国投资者对披露的反应 投资者的投资期有延长的趋势 投资顾问的作用趋减 年报的作用比以前更大 现金流量表的作用趋增，利润表的作用趋减 审计意见比以前更重要 管理层讨论和分析的重要性趋减 (海量营销管理培训资料下载) * 我国公开信息披露的现状 起点高，进步快，变化多 计量和披露准则及监管的不同渠道 与区内其他市场相比：大致相当 缺乏自愿披露，人云亦云 信息披露缺乏市场需求 (海量营销管理培训资料下载) * 公开信息披露的原则 全面揭示（Full Disclosure）是信息披露的基本原则 信息披露的基本问题 向谁披露 目的何在（解决什么问题） 披露多少 何时披露 披露的层次 信息技术的飞速发展促进披露质和量的大跃进 计量是技术问题，披露是文化问题 (海量营销管理培训资料下载) * 信息披露的成本 对披露者而言的成本 收集编制散发的成本 竞争能力受损成本 可能的诉讼成本 政治成本 (海量营销管理培训资料下载) * 信息披露的成本 对使用者而言的成本 获取成本 分析利用成本 误差成本 决策错误的成本 收集私有信息的成本 不披露的成本？ (海量营销管理培训资料下载) * 强制披露和自愿披露 强制披露是披露的低限，是守法与违法的区别 自愿披露是市场发达和有效的产物，是进取与保守的区别 衡量准则看强制披露，衡量市场看自愿披露 自愿披露的动机：降低融资成本，增加现金流入 自愿披露的约束：可能的诉讼成本 自愿披露的主要内容 前瞻预测 未决事项 战略性分析 重大变化 非财务非经营性活动 (海量营销管理培训资料下载) * 披露质量的评判 Palepu, Bernard Healy, 1996 对企业战略及其经济后果的披露是否充分 附注对关键会计政策和假设是否充分合理地说明 对本期业绩的说明是否坦率详细 受制于GAAP而无法入帐的项目是否有特别的说明 分业分地区的披露是否充分 对坏消息的处理是否及时充分，是否有披露应对措施 公司是否重视与投资者的关系 (海量营销管理培训资料下载) * 非典型肺炎疫潮回顾 风波初起，无声无息 不经意间，大错铸成 谈笑应对，却成笑谈 大事化小，失信天下 斩将换马，力挽狂澜 重建诚信，苦战疫潮 (海量营销管理培训资料下载) * 披露与市场 披露是一种市场行为；披露具有竞争性 市场其他参与者的披露水平形成市场的期望值 市场其他参与者披露水平的变动凸显出你的不足或进步 市场其他参与者的披露内容形成市场衡量的先入之见 市场不直接承担披露的成本：成本和受益的不对等 (海量营销管理培训资料下载) * 披露的道德难题 管理层把报表‘扮靓’后再公布是否合乎职业道德？ 现行财务报告的制度是否使管理层有充分的合法机会扮靓报表？ 市场是否在乎企业的扮靓行为？ (海量营销管理培训资料下载) * 披露的倾向性 好消息和坏消息的披露具有完全不同的意义 披露的质量由坏消息的披露所决定 递延披露坏消息是企业传统的选择 尽快释放坏消息已成新的披露文化 尽快释放不等于无选择地释放 什么时候坏消息以不披露为最佳选择？ (海量营销管理培训资料下载) * 传达与披露：披露的公开性 传达与披露的区别： 受众范围 渐达与瞬达（分层与不分层） 收回更改的难易程度 逐级传达的传统方法的弊端 不公开的披露等于没有披露 不公开的披露加剧信息不对称 公开披露仍有方法和渠道的选择 (海量营销管理培训资料下载) * 不确定性和披露 披露的目的是消除或降低对企业未来预测的不确定性 事实上的不确定性