2008投资学6-2.ppt

1.1 基金的概念 基金“foundation”和“fund”的区别。 投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”或“互惠基金”（Mutual Funds），英国和香港称为“单位信托基金”，日本和台湾称为“证券投资信托基金”。 我国的证券投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者手中的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，以获得投资收益和资本增值的投资方式。 1.1.2 基金的特征 品种多 Variety of Mutual Funds 专业管理 Professional Management 分散投资 Diversification 流动性 Liquidity 方便性 Accessibility 门槛低 Affordability 专业服务 Shareholder Services 1.1.3 基金各关系人之间的关系 基金各关系人之间的关系 基金关系人之间的关系由基金契约所确立。 基金投资者 是基金资产的所有者，是基金信托资产的委托人又是基金信托资产的受益人。他的利益始终是第一位的，别的当事人都是为了基金投资者的收益而服务的，各方当事人努力的目标就是使投资人的利益最大化。 基金管理人 处于日常经营管理活动的中心，负责基金的日常投资决策与管理，他不仅发起设立基金而且负责基金投资的决策，他们是专注于投资的专业人士，通过管理投资者的资金而获得报酬。 基金托管人 与基金管理人之间是一种相互监督和分工协作的关系。他们之间的相互监督与相互制衡体现了保护投资者利益的内在要求。 基金承销人 承担了一个代理人的角色，他作为管理人的代理人与投资人进行基金单位的买卖活动，方便基金的销售和赎回。 1.2 基金的分类 公司型基金、契约型基金 开放式基金（ETF、LOF)、封闭式基金 收入型基金、成长型基金、平衡型基金 股票基金、债券基金、货币市场基金、 混合型基金 主动型基金、被动型基金 私募基金、公募基金 1.2.1 公司型和契约型基金 1.2.2 开放式与封闭式基金 1.2.3 ETF与LOF基金 1.2.4 根据投资风格分类 收入型基金 以追求为投资者带来高水平的当期收人为目的，投资于各种可带来收入的有价证券。它可分为固定收入型基金和股票收入型基金。 成长型基金 以追求资本的长期成长为投资目的，主要投资于成长型公司的股票，这种股票的价格预期上涨速度快于一般公司的股票。它又可分为稳定成长型基金和积极成长型基金。 稳定成长型基金一般不从事投机活动，当证券市场出现异常时这种基金会采取选择权交易的方式回避风险。 积极成长型基金追求资本的最大增值，把基金的资产投资于有高成长潜力的股票或其他证券，这种基金的投机性相当高，适合愿意承担高风险的投资者。 平衡型基金 是指以支付当期收入和追求资本的长期成长作为共同目的的投资基金。平衡型基金在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行权衡，这类基金稳定性较好，股利和股息都较高，但成长潜力不大。 1.2.5 根据投资对象分类 股票基金 是指以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较大，风险主要来自所投资股票的价格波动的基金。 债券基金 是指以债券为投资对象的投资基金。这类基金能保证投资者获得稳定的投资收益，而且风险较小。一般情况下定期派息，回报率较稳定，适合长期投资。 货币市场基金 是指投资于各类货币市场工具的基金，如大额定期存单，银行承兑汇票，商业票据，短期国债等。由于货币市场工具期限短风险低，收益相对较为稳定。 混合型基金 是指同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资，实现收益与风险之间的平衡的基金。 1.2.6 根据投资理念分类 主动型基金 是一类力图取得超越基准组合表现的基金。 被动型基金 并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。 1.2.7 根据资金募集方式分类 公募基金 是指以公开方式向不确定的社会公众投资者募集资金而设立的基金。 私募基金 是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的，一般以投资意向书（非公开的招股说明书）等形式募集。 私募基金的主要构成形式是对冲基金是为谋取最大回报的投资者而设计的合伙制私募发行的投资工具。 由于私募基金容易发生不规范行为，一些国家的法律法规明确限定私募基金的最高认购人数，超过最高认购人数必须采用公募发行。 * 基金托 管人 一般不向银行举债。 在资金运用状况良好，业务