工程项目投资估算和评价.ppt

3 工程项目投资的估算与评价 [例]某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5％，安装工程占设备投资的9.5％，其他工程费用占设备投资的7.8％。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额(调整系数f=1)。? [解答]：该项目的投资额为：? c=e*(1+f1*p1+?f2*p2?+?f3*p3+……)+i ?=10000?x(1+28.5％+9.5％+7.8％)+800 =15380(万元)? (二)以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行估算? 此种方法根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算拟建 项目的各专业工程(总图、土建、暖通、给排水、管道、电 气及电信、自控及其他工程费用等)占工艺设备投资(包括运 杂费和安装费)的百分比，据以求出各专业的投资，然后把 各部分投资(包括工艺设备费)相加求和，再加上工程其他有 关费用，即为项目的总投资。 计算公式为：c=e*(1+f1*p1’+?f2*p2’?+?f3*p3’+……)+i? p1’?p2’?p3’……——各专业工程费用占工艺设备费用的百分比。 2．财务价格 财务评价应采用以市场价格体系为基础的预测价格。 在建设期内，一般应考虑投入的相对价格变动及价格总水平变动。 在运营期内，若能合理判断未来市场价格变动趋势，投入与产出可采用相对变动价格;若难以确定投入与产出的价格变动，一般可采用项目运营期初的价格；有要求时，也可考虑价格总水平的变动。 3．税费 关税 增值税 营业税 消费税 所得税 资源税 城市维护建设税 教育费附加等 有些行业还包括土地增值税 4．借款利率 借款利率是项目财务评价的重要基础数据，用以计算借款利息。 采用固定利率的借款项目，财务评价直接采用约定的利率计算利息。 采用浮动利率的借款项目，财务评价时应对借款期内的平均利率进行预测，采用预测的平均利率计算利息。 5．汇率 财务评价汇率的取值，一般采用国家外汇管理部门公布的当期外汇牌价的卖出、买入的中间价。 6．生产负荷 生产负荷是指项目生产运营期内生产能力发挥程度，也称生产能力利用率，以百分比表示。 生产负荷是计算销售收入和经营成本的依据之一， 一般应按项目投产期和投产后正常生产年份分别设定生产负荷。 7．财务基准收益率ic 如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率； 如果没有行业规定，则由项目评价人员设定 ： 一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险因素确定； 二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。 设定财务基准收益率时，应与财务评价采用的价格相一致，如果财务评价采用变动价格，设定基准收益率则应考虑通货膨胀因素。 七、营业收入与总成本费用估算 1.营业收入估算 营业收入是指销售产品或者提供服务取得的收入。 生产多种产品和提供多项服务的，应分别估算各种产品及服务的营业收入。 对不便于按详细的品种分类计算营业收入的，可采取折算为标准产品的方法计算营业收入。 根据估算数据，编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。 2.总成本费用估算 总成本费用——项目在运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用。 按成本计算范围，分为单位产品成本和总成本费用； 按成本与产量的关系，分为固定成本和可变成本； 按财务评价的特定要求，分为总成本费用和经营成本。 总成本估算应与销售收入的计算口径对应一致，各项费用应划分清楚，防止重复计算或者低估费用支出。 3、经营成本估算 经营成本是项目经济评价中所使用的特定概念，作为项目运营期的主要现金流出 经营成本＝外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋修理费+其他费用 经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－财务费用 4、固定成本与可变成本估算 盈亏平衡分析时，需要将总成本费用分解为固定成本和可变成本。 固定成本——不随产品产量及销售量的增减发生变化的各项成本费用，主要包括非生产人员工资、折旧费、无形资产及递延资产摊销费、修理费、办公费、管理费等。 可变成本——随产品产量及销售量增减而成正比例变化的各项费用，主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和生产人员工资等。 长期借款利息应视为固定成本，短期借款如果用于购置流动资产，可能部分与产品产量、销售量相关，其利息可视为半可变半固定成本，为简化计算，也可视为固定成本。 4）应付(预收)账款的估算 应付账款= 年外购原材料燃料动力和商品备件费用 周转次数 流动资金估算应注意以下问题: (1)在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数。 (2)流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算 。 (3) 流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(权益融资)方