《投资项目评估》教学课件第9章.pptVIP

四、建设期利息估算方法 建设期利息，是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息。 包括：借款（或债券）利息及手续费、承诺费、发行费、管理费等融资费用。 * 重要考点 1、建设期利息估算的前提条件 进行建设期利息估算必须先完成下列工作： 建设投资估算及其分年投资计划； 确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划； 确定项目债务资金的筹措方式及债务资金成本率（银行贷款利率） * 2、建设期利息的估算方法 应采用有效利率计息进行估算; 项目在建设期内如能按期支付利息，应按单利计息； 建设期内如不支付利息，应按复利计息。 * 1．借款额在建设期各年年初发生 建设期贷款利息的计算公式为： Q ---建设期利息 Pt-1---按单利计息为建设期第t-1年末借款累计； 复利计息为建设期第t-1年末借款本息累计 At ---建设期第t年的借款额 i ---借款年利率 t ---年份 * 2．借款额在建设期各年年内均衡发生 根据代数原理，借款在年内均衡发生则当年新增借款的平均余额为总额的 ，年利息以平均余额为基数计算，年初借款款余额乘以年利率得到存量借款计息，计算公式为： * 【例】：某新建项目，建设期为3年，分年进行贷款，第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款400万元，年利率为6%，建设期内不支付利息。试计算项目建设期贷款利息。 * 【解】：(1)贷款在各年年初发放： 第一年贷款利息： ＝300×6％＝18万元 第二年贷款利息： ＝(300＋18＋600)×6%＝55.08万元 第三年贷款利息： ＝(300+18+600+55.08+400)×6% ＝82.38万元 所以，项目建设期贷款利息为： ＝18＋55.08＋82.38＝155.46万元。 * （2）若在本例中，建设期仍为3年，但为分年均衡贷款，则求解过程如下： * 第三节 流动资金估算方法 1、概念 流动资金，是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时性需要的资金。 2、估算基础: 主要是营业收入和经营成本 3、估算方法 扩大指标估算法：简便易行，但准确度不高，用于项目初步可行性研究阶段；某些流动资金需要量小的项目在可行性研究阶段也可采用此法。 分项详细估算法：工作量较大，但准确度较高，一般用于项目的可行性研究阶段。 * 一般考点 一、扩大指标法 1.概念 参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）、或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）、或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。 2.计算公式 流动资金＝年营业收入额×营业收入资金率 流动资金＝年经营成本×经营成本资金率 流动资金＝年产量×单位产量占用流动资金额 流动资金＝固定资产投资额×固定资产投资流动资金率 * 二、分项详细估算法 1.概念 即对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，加总后得出项目所需的流动资金数额。 2.估算具体步骤 （1）首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数 （2）分项估算占用资金额 * 3.计算公式为： 流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝应收账款＋预付账款＋存货＋现金 流动负债＝应付账款＋预收账款 流动资金本年增加额 ＝本年流动资金－上年流动资金 年周转次数＝360/最低周转天数 * 4．流动资产估算 存货＝外购原材料＋外购燃料＋其他材料＋在产品＋产成品 应收账款＝年销售收入/应收账款年周转次数 现金＝（年工资及福利费＋年其他费用）/现金周转次数 预付账款=预付的各类材料、半成品或服务年费用/预付账 款年周转次数 应付账款=（年外购原材料+年其他材料费+年外购燃料）/ 应付账款周转次数 预收账款=年预收营业收入/预收账款年周转次数 * * 四、铺底流动资金 指生产性建设项目为保证生产和经营正常进行，按规定应列入建设项目总投资的铺底流动资金。 根据我国现行规定的要求，新建、扩建和技术改造项目，必须将项目建成投产后所需的铺底流动资金列入投资计划。铺底流动资金如果不落实，则国家不予批准建设项目立项，银行也不为建设项目贷款。 铺底流动资金=项目流动资金需用量 X 30% 铺底流动资金是国家控制项目投资规模的重要指标。 重要考点 五、流动资金估算应注意的问题 投入物和产出物的价格不含增值税时，估算中应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入成本支出中 项目投产初期所需流动资金在实际