[财务管理]上市公司造假案例深度剖析与尽职调查技术交流.pptVIP

造假案例深度剖析与尽职调查技术交流 一、 造假案例深度剖析 二、 我们能做什么 三、 尽职调查实用技术探讨 目 录 一、造假案例深度剖析 洪良国际由台商萧登波创办，是一家从事纺织布料加工及成衣生产的企业，同时给李宁、安踏、Kappa等运动类服装品牌提供代工服务，其四家生产实体皆位于福建省境内 2009年12月24日，登陆港交所，募集资金10.75亿港元，获得投资人超过38倍的超额认购 案例一、洪良国际控股有限公司(香港联交所，00946） 3 企业概况 洪良国际造假案是香港证券史上最严厉的一次处罚案例，香港证监会不仅成功迫使造假上市的公司按照停牌前的股价将募集的资金退还中小股东，还严惩保荐机构，开创了处理同类事件的先河 企业概况 案例一、洪良国际控股有限公司(香港联交所，00946） 4 事件经过 2009年12月24日 洪良国际登陆港交所，募资9.97亿元 2010年3月1日 2010年3月29日 2010年3月30日 2010年5月10日 2012年4月22日 2012年6月20日 2012年8月20日 审计机构毕马威内部职员举报 香港证监会执行搜查令，并取得高院临时禁制令，冻结公司及四家子公司资产，金额9.97亿港元，暂停兆丰资本保荐资格 香港证监会展开法律程序，公司股票停牌 毕马威请辞核数师职务 香港证监会撤销兆丰资本保荐人牌照，罚款4200港元 香港高等法院原讼法庭作出命令，饬令洪良国际回购股份 洪良国际举行股东特别大会，通过回购股份的议案 一、造假案例深度剖析 单位：亿元 2006年 披露 实际 增幅 销售收入 10.34 6.53 58% 税前利润 2.18 1.16 88% 香港证监会调查结果 案例一、洪良国际控股有限公司(香港联交所，00946） 5 2007年 披露 实际 增幅 销售收入 16.41 9.32 76% 税前利润 3.8 1.95 95% 2008年 披露 实际 增幅 销售收入 22.42 12.67 77% 税前利润 6.07 3.09 96% 香港证监会指控洪良国际： --个别及共同诱使香港其他人士认购或购买其发行的股票 -- 就要项事实而言属虚假或具误导性，或因遗漏要项事实而导致虚假或具误导性 虚增收入 截至2006年、2007年及2008年12月31日止年度之营业额分别夸大约3.81亿元、7.09亿元及9.75亿元 虚增税前利润 截至2006年、2007年及2008年12月31日止年度税前利润分别夸大约1.03亿元、1.85亿元及2.98亿元，相应的净利润、每股收益亦严重夸大 虚增特许经营店数目 截至2008年12月31日及2009年12月8日特许经营店数目分别夸大最少8间及37间 虚增现金及现金等价物结余及银行现金结余 截至2007年12月31日、2008年12月31日及2009年6月30日，银行现金结余分别夸大0.73亿元、1.68亿元、2.06亿元 事实依据 一、造假案例深度剖析 质疑点 案例一、洪良国际控股有限公司(香港联交所，00946） 6 在2008年金融危机大背景下，洪良国际何以取得如此高速的增长？ 2008年5月收购的福建石狮麦肯服饰，投资额为1.4亿元，之后的13个月时间，它就给洪良国际带来了1.54亿元毛利 特许经营店的数量迅速增长，从2008年末的420家迅速增加到2009年的665家 2009年上半年在服装平均零售价下降28%的情况下，洪良国际毛利率反而上升9个百分点 特许经营店情况 一、造假案例深度剖析 地区 截至2008年末 于最后可行日期 直接向集团采购的特许经营店数目 直接向特许分销商采购的特许经营店数目 特许经营店总数 直接向集团采购的特许经营店数目 直接向特许分销商采购的特许经营店数目 特许经营店总数 华东 181 115 296 217 163 380 华南 18 56 74 15 77 92 西北 21 -- 21 22 30 52 东北 17 -- 17 22 14 36 华北 12 -- 12 9 80 18 西南 -- -- -- 1 15 16 总计 249 171 420 286 379 665 造假手法分析 案例一、洪良国际控股有限公司(香港联交所，00946） 7 在业务模式上 收购数量众多、分布零散的服装零售网点，利用分布在中国22个省份及超过33个县级市的多达665家特许经营店不用开具发票、销售信息不透明的特点，编造虚假的财务数据 在账务数据处理上 通过虚构现金或银行存款，支撑虚构的高增长和强盈利能力 2007年 2008年 虚增销售收入 1.85 2.98 虚增现金及现金等价物及银行结余 1.68 2.06 研究开发 布料 生