中体产业“体外扩张”.docVIP

中体产业的“体外扩张” 　　中体产业这个国家体育总局下属的唯一上市公司，却没有挤进体育产业的利益分配圈，最终走上抛弃主业、投身房地产的体外扩张之路。那么，其他的社会资本又如何有机会来分享体育发展的蛋糕呢？ 　　 　　北京朝外大街225号，平静如常的中体产业集团股份有限公司（600158.SH，以下简称：中体产业)，正在经历成立以来最艰巨的考验。 　　2010年12月8日，中体产业董秘办人士表示，由于政策原因，房产上市公司的再融资全面叫停，公司2009年股东大会决定的定向增发已无疾而终。 　　这家在特殊环境下产生的上市公司，是国家体育总局控股的惟一上市公司，一度被视为中国体育产业的龙头。可它却与主管部门日渐疏离。在缺少竞赛资源、场馆以及政策扶持的情况下，它的体育产业化尝试屡遭挫败。目前，这家以体育概念上市的企业，近80%的收入依赖于房地产。 　　随着中国地产宏观调控的收紧，中体产业的市场风险增大，而它的真正主业――体育产业，依然成长缓慢。 　　据内部人士透露，中体产业至今仍未放弃以商业地产控制场馆，再反向拉动竞赛产业的“曲线救国”努力。但在很多业界人士看来，此路依然变数重重、前途坎坷。 　　七拼八凑成立，稀里糊涂上市 　　中体产业背靠体育总局，“含着金钥匙出生”，因此在成立初期，资本市场一度将它视为体育总局的利益代言人。 　　“当年公司是七拼八凑而成，稀里糊涂就上市了。”中体产业一位内部员工告诉《财经国家周刊》记者，按照现在的上市规则，公司必须为股份制有限公司，有3年连续经营记录，并满足相应的盈利条件后方可上市。但凭借当时特殊的背景，中体产业却是直接通过市场募集成立的。 　　这也是中国早期证券市场的特色：通过拿“指标”上市，为各个行业和国有企业解困。 　　记者获悉，在中体产业之前，国家体育总局曾获得一个指标，但当时认为没什么用，后来转给吉林长春，就是1995年上市的北方五环（2003年9月19日因连续3年亏损被终止上市，成为三板股票，代码400020）。 　　直到1998年，在意识到资本市场的价值后，体育总局开始将产业打包上市。 　　1997年9月??国家体委（体育总局前身）下属的体育基金管理中心（以下简称基金管理中心）、中华全国体育基金会、体育彩票管理中心、体育器材装备中心与沈阳市房产实业公司共同发起，组建中体产业。 　　其中，体育总局将旗下4家公司――中国体育国际经济技术合作公司（下称合作公司）、中国航空服务有限公司（下称航服公司）、成都滑翔机制造厂（下称成滑厂）和中体广告公司（中体广）的资产装入，沈阳市房产实业公司投入其全资附属的夏宫公司51％的股权。 　　按照设定，1.8亿元注册资本金，五家发起人共认购股份13500万股，其中基金管理中心持股7685万股；沈房公司持股4320万股；彩票中心、装备中心和基金会分别认购715万股、65万股和715万股。其他的为流通股份。 　　彼时，5家公司优良资产不多，比如，成滑厂1997年度税后利润161万元，中体广告1997年税后利润54万元。 　　同时，中体产业虽以体育产业名义上市，但各公司却少有体育资产。比如合作公司，主要从事国内外体育设施的工程承包、对外劳务合作、进出口贸易，承办中国对外援助的体育项目；航服公司主营国内外航空客、货运输代理业务；成滑厂是玻璃钢材料及其制品的专业制造厂。 　　中体产业在1998年2月登陆沪市。 　　健身项目全军覆没 　　成立之初，中体产业一度希望在体育产业有所建树。 　　根据招股说明书，中体产业最早的计划是，成为以体育休闲健身产业为主，同时经营体育产品、体育竞赛、体育国际经济技术合作、体育广告、体育旅游的体育产业经营公司。 　　上市时，中体产业募集资金的三个投向主体都是体育产业：一是2.3亿元资金投向中体健身广场系列项目；二是投资3858万元承办商业性体育比赛；三是投资3000万元引进“中空吹塑座椅”生产线。 　　中体产业当时计划，在西安、重庆、武汉、太原、天津和桂林等6个城市建设中体健身广场。广场主要包括人造海洋、人造海浪、人造雷雨和阳光、组合透明滑水道、空架观景通廊、球类活动、健身服务设施等，“达到健身又有娱乐乐趣。” 　　“我们想复制沈阳夏宫，在全国建立6大健身广场，将体育健身设施融合其中，探索体育产业化。”中体竞赛管理集团副总裁王奇告诉《财经国家周刊》记者，“当时沈阳夏宫很火，每天排队。” 　　彼时，沈阳夏宫水上世界项目相当赚钱，收入和利润连年高速增长，1997年税后利润4065万元。因此，中体产业将这一“成功案例”作为市场范本，但结局却是因此开始走向失败。 　　失败的原因很简单：在大多数城市，人们对健身广场热情不太高，巨额投入的回报期远高于预期，这意味着，沈阳的案例难以复制。 　　事实