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中国近代金融恐慌的类型、成因与警示分析 　　摘要：1840年后，中国金融业创新和发展的步伐加快，金融体系的不稳定性加大，金融风潮不断爆发，其中尤以银行业危机和外源性金融恐慌为甚。频繁爆发的金融风潮给实体经济的发展和社会的稳定带来了冲击或伤害。本文对中国近代的金融恐慌进行了分类，总结了金融恐慌的主要成因，将有助于人们以史为鉴，采取有效的措施来防范和控制金融风险。 　　关键词：近代；金融恐慌；警示 　　中图分类号：F832，9 　　文献标识码：A 　　文章编号：1003-9031(2009)08-0004-03 　　 　　一、引言 　　 　　金融恐慌是指突发性的而且几乎涵盖全部金融领域的金融状况的恶化。金融恐慌按其爆发的特点可以分为货币危机、信用危机、债务危机、资本市场危机、银行业危机、综合性的金融恐慌。 　　金融恐慌的爆发会给实体经济的发展和社会的稳定带来冲击或伤害。欧美地区在1836―1949年的113年间，大约每6.6年就爆发一次金融恐慌。而在中国近代109年的金融发展史上，爆发的较大的金融恐慌就有23次，平均每4.7年就发生一次。其中在晚清(1840―1912年)的72年间，中国发生过13次较大的金融风潮，平均每5.5年就爆发一次；在民国的前38年间，中国发生过10次大小不等的金融恐慌，平均每3.8年就爆发一次。可见，近代中国金融恐慌爆发的频率高于同时期的欧美地区。 　　本文在对中国近代金融恐慌进行分类的基础上，总结了我国近代金融恐慌的主要成因，将有助于人们以史为鉴，采取有效的措施来防范和控制金融风险。 　　 　　二、中国近代金融恐慌的类型及其爆发的成因分析 　　 　　(一)按影响范围划分的金融恐慌 　　1，银行业危机。1840年后中国爆发的银行业危机主要有13次，占总数的56.5％，它们分别是1853―1856年金融恐慌、1856―1860年金融恐慌、1866―1867年上海金融恐慌、1871―1874年上海金融恐慌、1878―1879年上海金融恐慌、1894―1895年金融恐慌、1897年上海贴票风潮、1900年金融恐慌、1903年中国通商银行挤兑风潮、1908―1909年金融恐慌、191l―1913年的金融风潮、1916和1921年中国、交通银行两次银行券停兑风潮。 　　2，证券市场危机。1860―1949年??国爆发的证券市场风潮主要有6次，占总数的26.1％，它们分别是1910年的橡皮股票投机风潮、1921年的信交风潮、1924年的“二四公债风潮”、1926年的“二六公债风潮”、1932年公债风潮、1935―1936年上海公债风潮。其实1883年的金融恐慌也伴随有矿局股票投机风潮。 　　3，货币危机。近代中国爆发的货币危机不在少数，较严重的有3次。占总数的13.0％，它们分别是1935年通货紧缩引发的金融恐慌、1947年通货膨胀引发的黄金风潮、1948―1949年法币、金圆券、银元券崩溃引发的金融恐慌。 　　4，综合性的金融恐慌。近代中国爆发的综合性金融恐慌主要是1883年的金融风潮，占总数的4.3％，其实1935年的金融恐慌和1948―1949年的金融恐慌也具有综合性金融恐慌的性质。 　　可见，近代中国的金融风潮主要发生在银行业，这与近代中国金融活动以间接融资为主、银行业在金融体系中居于主导地位、金融风险主要集中在银钱业有关。 　　(二)按国内外诱因划分的金融恐慌 　　1，外源性的金融恐慌。近代中国的金融恐慌按其成因受国际金融恐慌传染、由国内外因素共同催生的金融恐慌主要有7次，占总数的30.4％，它们是1866―1867年上海金融恐慌、1871―1874年上海金融恐慌、1878―1879年上海金融恐慌、1883―1884年上海金融风潮、1908―1909年金融恐慌、1921年信交风潮、1935年金融风潮。受其它外来因素影响、由国内外因素共同促成的金融恐慌还有5起，占总数的21.7％，它们是1856―1860年金融恐慌、1894―1895年金融恐慌、1900年金融恐慌、1903年中国通商银行挤兑风潮、1910年橡皮股票风潮。 　　2，内源性的金融恐慌。主要由国内因素诱发的金融恐慌有11起，占总数的47.8％，它们是1853―1856年金融恐慌、1897年上海贴票风潮、1911―1913年的金融风潮、1916和1921年中国、交通银行两次银行券停兑风潮、1924年8月京、沪证券交易所的“二四公债风潮”、1926年12月京沪证券交易所的“二六公债风潮”、1932年公债风潮、1935―1936年上海公债风潮、1947年2月的黄金风潮、1948―1949年法币、金圆券、银元券崩溃引发的国统区全面危机。 　　综上分析可知，由外部因素影响而酿成的金融恐慌占到恐慌总数的52.2