2010-2.8章资本成本.pptVIP

第二篇 财务管理价值观念 内容 第八章 资本成本 主要内容 选择哪种筹资方式最划算 案例 第一节 资本成本与融资决策 一、资本成本的概念 公司理财中所涉及的资本是与资产相对应的概念，指企业资产所占用资金的全部来源，体现在资产负债表右方的各个项目上，包括长短期负债和所有者权益。 由于资本成本主要用于企业长期投资决策和长期筹资决策，而短期投资决策一般与短期负债成本有关。因此本章所讨论的资本成本仅指长期资本（长期负债、优先股、普通股、留存收益）成本，所讨论的资本结构也仅指长期资本中各项目的构成。 一、资本成本的概念 定义cost of capital 资本成本是筹资者为筹集和使用资金而付出的代价，也是投资者要求的最低收益率。 资本成本的构成 构成 表现形式 一般用相对数表示，称为资金成本率，简称资本成本或资金成本。 资本成本的作用 资本成本是选择资金来源，确定投融资方案的重要依据，企业要选择资本成本最低的筹资方式。 1.对筹资来讲，资本成本是确定筹资总额，筹资方式，选择资金来源、确定筹资方案的主要依据； 2.对投资来说，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准； 3.在资本结构决策中，是确定企业最优资本结构的主要参数。 4.可用来衡量经营成果，即经营利润率应大于资本成本。 二、影响资本成本的因素 影响资本成本的因素图示 例子 第二节 资本成本