2018创新层调整初筛 名 单发 布：细观新分层.pdfVIP

前报 发布的《创新层新阵营前瞻，公众化程度或将大幅提 升》中提到，引入50 个合格投资人一方面为创新层企业引入流动性， 另一方面将创新层的准入标准和维持标准趋向一致有助于创新层成分 的稳定。目前新三板市场正金字塔型的结构明显，新三板培育细分领 域龙头特色公司服务作用将逐渐发挥。同时回顾2018 年至今政策出台 有所加快，从新三板+H 股，“三类股东”企业IPO ，新三板所得税等 多项问题都得以向前推进，我们期待创新层年度调整后的配套制度的 推出，同时建议投资人关注相关新入层优质公司的投资机会。 ■风险提示：企业业绩风险、最终名单变化风险。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 2 各项声明请参见报告尾页。 新三板策略报告 内容目录 1. 124 家公司调入创新层，463 家连续三年进入创新层 4 1.1. 124 家调入创新层，超过一半符合标准一 4 1.2. 463 家企业连续三年进入创新层，呈高利润、高市值特点 7 2. 457 家公司调出创新层 10 3. 2018 创新层整体业绩规模高于2017 创新层 10 图表目录 图1：463 家连续三年进入创新层的企业平均营收、净利润、总市值情况（单位：万元） 7 图2 ：连续三年入选创新层的公司行业分布 10 图3 ：被调出创新层的公司中超过一半过去一年融资额不足1000 万错误!未定义书签。 图4 ：2017 创新层和2018 创新层营收均值对比 11 图5 ：2017 创新层和2018 创新层净利润均值对比 11 表1：符合标准一或标准二新调入2018 创新层的公司一览 4 表2 ：通过标准三进入2018 创新层的公司一览 6 表3 ：连续三年进入创新层的公司 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 3 各项声明请参见报告尾页。 新三板策略报告 1. 124 家公司调入创新层，463 家连续三年进入创新层 5 月16 日，全国股转系统公布了2018 年创新层初筛名单，共928 家公司入选创新层。其中 804 家公司将维持在创新层，124 家公司将从基础层调整进入创新层。新《分层管理办法》 对创新层准入条件和维持条件进行了修改，今年创新层公司家数较去年虽有所减少，但整体 质量明显提升。 1.1. 124 家调入创新层，超过一半符合标准一 新调入的公司中有71 家符合标准一（高利润条件），65 家符合标准二（高增长条件），有4 家公司通过标准三（高市值条件）进入创新层。 表1 ：符合标准一或标准二新调入2018 创新层的公司一览 营业收入 扣非前后净利润孰低