融资政策3.ppt

三一重工股权分置改革方案（3）（2005年5月24日，修改方案） 方案实施后，公司总股本仍是24000万股，公司资产、负债、所有者权益、每股收益等财务指标全部保持不变，非流通股股东所持有的股份数变为15900万股（占总股本的66.25％），流通股份变更为8100万股（占总股本的33.75％）。 Corporate Finance Theory * uhiuku 优先股 优先股和普通股 相似点 权益 差异 在重组或清算（公司资产的出售）中比普通股具有优先权。 股利支付优先于普通股。 累积股息 无投票权 Corporate Finance Theory * uhiuku 优先股（续） 主要购买者—公司和机构投资者 对收益和资产的优先索偿权 税收考虑，70％的优先股股利是免税的。 普通股远远比优先股占优势 超过80％的权益融资是普通股融资。 历史上发行优先股最多的是电力公司，这些公司经允许可在制定电费费率时将股利支出做为费用列支。 Corporate Finance Theory * uhiuku 优先股（续） 优先股和债券 相似点： 出售时固定的股利支付 无投票权 差异： 重组或清算时相对于债券持有者而言，优先级别较低。 在公司未支付股利的情况下，不能提请公司的破产。 最大的发行者－－公用事业公司 Corporate Finance Theory * uhiuku 认股