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和谐社会资本市场可持续发展 　　内容摘要：资本市场的持续健康发展，既是构建和谐社会的客观要求，又是构建和谐社会的重要内容。本文在分析资本市场对构建和谐社会战略作用的基础上，结合资本市场的发展现状，提出了促进资本市场健康发展的若干对策建议。 　　关键词：和谐社会 资本市场 对策建议 　　 　　构建社会主义和谐社会是全面落实科学发展观、建设小康社会的重要保证，体现了最广大人民的根本利益。作为社会主义市场经济体系的重要组成部分，资本市场的持续健康发展，既是构建和谐社会的客观要求，又是构建和谐社会的重要内容。 　　 　　资本市场健康发展是构建和谐社会的必然要求 　　 　　构建和谐社会要求资本市场充分发挥重大的战略作用。经济持续发展是和谐社会形成和不断发展的基础。现代经济的发展有两方面，一是虚拟经济，二是实体经济。资本市场作为虚拟经济的一种重要形式，对于实体经济的发展具有重要的促进作用。无论是发达国家还是发展中国家经济发展的实践都表明，资本市场发展对经济增长起着非常重要的推动作用，其发展程度是金融深化的主要标志。资本市场应该而且能够在构建和谐社会中发挥重大战略作用：一是推动增长转型。大力推进经济增长方式的集约型转变，走新型工业化道路,既以提高质量和效益为中心，又以资源节约、保护环境为标志，需要资本市场提供坚实平台。二是促进结构调整。重组兼并是企业资源整合、结构调整、扩张和退出的最有效机制和手段。通过资本市场的重组兼并，完成产业的整合和结构的调整。三是资本市场可以协助政府部门完成从国有领域的投资向公共事业投资的转移。四是资本市场对如何减少开放带来的不确定性影响，缓解开放带来的冲击能够发挥积极作用。 　　构建和谐社会要求资本市场有效控制和防范金融风险。资本市场具有两面性，一是高风险市场，其风险的积累很容易引发金融危机，进而导致社会不安乃至社会危机。无论从20世纪30年代世界经济大危机、日本持续10年以上的经济衰退，还是从亚洲金融危机的形成及蔓延、俄罗斯金融的剧烈波动、巴西金融的强烈震荡等，都可以证明。二是资本市场又具有风险分解与转移功能。资本市场的发展，不仅使资产结构发生了重大变化，而且也因为资产形式的证券化而使资产具有很好的流动性，金融资产的各种风险在流动中不断地转移、不断地分散直至化解。在和谐社会的构建中，我国资本市场需要在稳定金融体系、释放金融风险方面发挥重要作用。我国经济一直高比例地间接融资，银行贷款不容易规避非系统风险，高坏账率积累了金融系统乃至经济体系极大的风险。资本市场具有通过降低系统风险达到降低整体风险的优势。资本市场如何提升直接融资能力，改善融资结构，优化资源配置，分散金融体系的整体风险，将关系着整个金融体系的安全，乃至整个经济体系的稳定。 　　构建和谐社会要求资本市场成为社会诚信守法的表率。诚信是和谐社会的必然要求和应有之义。在构建诚信社会过程中，资本市场责无旁贷。一是资本市场可以通过资源的配置和法律制度的规范，引导上市公司、证券服务机构及投资者讲诚信，与其他相应部门一起惩恶扬善，大力倡导诚信守法，建立失信惩戒机制，共同促进全社会诚信水平的提高。二是资本市场必须诚信立业。资本市场是以契约为基础的信息市场，契约签订和履行的前提是诚信。如果市场中诚信缺失，长时间不能实现互利多赢，就会形成市场灾难，并可能引发社会动荡。从本质上讲，资本市场上曾经发生的悲剧都是诚信和公平的基石被粉碎的必然结果。 　　此外，资本市场在促进经济可持续发展和社会稳定协调发展的同时，应当强化生态意识，促进生态环境的改善。资本市场要为“绿色”投资开“绿灯”，对于破坏生态环境的投资，要建立禁入制度；对不利于生态环境的产业，要限制其市场融资和投资；要将生态环境指标列入上市公司的考核评价体系；资本市场要接受国家以保护生态环境为目标的产业政策的引导，甚至可以采取环境保护一票否决制。 　　 　　资本市场的发展现状 　　 　　资本市场风险的不断积聚已成为影响社会稳定的重要因素。自2001年6月份以来，资本市场步入了长达3年多的漫漫“熊途”，这是资本市场成立以来调整时间最长的一次熊市。截至2005年2月1日，沪市指数从 2245点下跌到1187点，下跌了 1058点，调整幅度高达47.13%，深沪两市平均股价由2245点时的14.09元，下降到1187点时的5.18元，下降了63.2%，市场总体亏损高达63.2%。 　　资本市场的持续走低潜伏着较大风险，其负面影响是多方面的：一是导致中小投资者，包括机构投资者巨额亏损。二是导致银行坏账增多，风险加大。三是导致券商生存状况持续恶化。2004年底，证券公司资产净额仅960余亿元，而不良资产却高达487亿元，不良率超过50%。 　　在市场长期低迷的同时，各种违规事件也屡屡发生。近年来出现了“