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因子分析模型在企业财务竞争力评价中应用 　　摘要:财务竞争力是当前财务管理理论研究的新方向,它作为现代财务学科体系中一个新的领域,为人们认识和发展财务学提供了新思路。财务竞争力综合测评模型是分析竞争对手的重要工具。通过因子分析模型建立财务竞争力综合评价指标和公共因子变量, 并以我国部分上市汽车企业作为样本,用SPSS 统计软件进行了实证分析。综合评价指标可以用来评价竞争对手在行业中的地位, 公共因子变量可以分析竞争对手的优势和劣势,为企业制定正确的财务竞争策略提供重要依据。 　　关键词:财务竞争力;因子分析;评价 　　中图分类号:F275 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)20-0101-03 　　 　　随着我国经济体制改革的不断深人,企业管理以财务管理为核心,已成为企业家和经济界人士的共识。企业想在竞争激烈的经济浪潮中立于不败之地,必须具有强劲的财务竞争力。通过财务竞争力测评, 企业可以知道目前其在行业中所处的财务竞争地位, 分析其和竞争对手的优劣势, 发现值得学习的“标杆”企业, 从而可以正确地制定财务竞争策略。 　　一、财务竞争力的含义及内容 　　企业本身是一个以市场需求为导向的营利组织,追逐利润是其本质属性,获取利益才能使企业具有生存和发展的可能,市场竞争要求企业具备优于竞争对手的竞争能力[1]。从财务管理角度来讲,财务竞争力是在实现其财务经营目标过程中所表现出来的能力,是该阶段企业的财务战略、财务资源、财务能力、财务执行、财务创新等有机结合所产生的综合实力,是企业竞争力的重要体现。根据以上叙述可以发现财务竞争力包含以下几个内容。 　　(一)财务战略 　　财务战略对企业核心竞争力的影响是深远的,是培养企业核心竞争力的基础。它要求在深入分析和准确判断企业内外部环境因素对企业财务活动产生影响的基础上。财务战略关注的焦点是企业的资金运动,其目标是谋求企业财务资源均衡、有效流动和实现企业战略目标。 　　(二)财务资源 　　财务资源是指企业拥有的资本以及企业在筹集和使用资本的过程中所形成的财务专用性资产[2]。根据它们对企业竞争力的不同作用可以分为硬资源和软资源。财务硬资源指的是客观存在的,在一定的技术、经济环境和社会条件下,所有能被企业利用的有形资源,其构成主体是自然资源和传统的财务资源,并充分体现在企业的资产负债表上。财务软资源则是指建立在智力、知识之上的无形的资源。主要包括市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源四个方面。对于企业的财务竞争力而言,软资源更具有优势和重要作用。 　　(三)财务能力 　　财务能力是指企业财务管理人员为提高企业经济效益、控制财务风险、应对财务危机而运用财务管理专业知识,为企业采购、生产、销售等经营活动筹集资金、投放资金并获取盈利的过程中表现出来的能力。财务能力是企业的无形资产,是企业竞争力形成和提升的重要基础之一。 　　(四)财务执行 　　企业发展的速度、质量、规模对企业的生存、发展和获利有重要影响,要求决策层要善于捕捉发展机遇、制定合适的战略、建立健全管理机制、合理管理资金等,更重要的是要具有执行力,执行力是企业管理成败的关键。也就是说当企业决策者制定了合适的财务战略时,必须能够得到很好的执行,否则财务战略必将落空。 　　(五)财务创新 　　财务创新是对企业原有财务管理方式方法和治理模式进行的不断改进,通过新的元素为企业注入新的活力,从而推动企业的不断进步。创新的内容主要包括思想方面的新观念、新思路、新认识、新观点、新理论、新体系等,手段方面的新方法、新程序、新公式、新操作过程、新操作手段、新建议、新措施等,体制方面的新规范、新制度、新模式、新管理等。 　　二、基于因子分析的财务竞争力评价方法 　　为了解决传统评价方法中的缺陷, 本文认为可以通过因子分析模型来建立综合评价指标和公共因子分析指标来进行财务竞争力测评以及具体的财务竞争优势、劣势的度量。该方法在构造综合评价指标值时所涉及的权数都是通过数学变化产生, 不是人为确定, 具有客观性、科学性。同时, 通过设定公共因子可以解决传统方法中指标设置过多, 相互间存在相关性的弊端, 其能清晰地揭示影响企业财务竞争力的主要原因, 发现影响企业财务竞争力的关键问题, 对促进企业财务竞争力不断发展具有重要意义。 　　因子分析模型是根据变量间的相关性大小,把变量分组,组内的变量之间相关性高,但不同组的变量相关性低,每组变量代表一个基本结构,这个基本结构称为公共因子。其出发点是用较少的相互独立的因子变量来代替原来变量的大部分信息[3]。可以通过下面的数学模型来表示: 　　X=AF+aε 　　其中X=(x1,x2…xp) 为p个原有变量,F为m个公共因子变量,m≤p,A为p×m的因子载荷矩阵