动产质押融资模下质押监管业务外包定价研究.PDFVIP

年 月 湖北大学学报（哲学社会科学版） 第 卷第 期 （ ） 动产质押融资模式下质押监管业务外包定价研究 （昆明理工大学管理与经济学院，云南 昆明 ） （ ） 中小企业在我国社会经济的发展过程中起着重要的作用。据统计，我国中小企业数量现已经超过 万户，大概占全国企业的左右，占国内生产总值的 、利税的 、就业机会的 、出口总 额的 。但是，与中小企业的贡献形成反差的是，中小企业融资渠道的建设并不健全，中小企业通过股 票、债券和其他金融渠道很难融资成为制约其发展的瓶颈因素 。对刚建立的零售企业更是如此，因缺乏 固定资产而无法筹集资金，最终影响到企业的运营。 就这一问题，很多学者从不同角度进行研究：主要包括完善资本市场、建立中小企业信用担保机构、 相关优惠政的出台等，这些方法可以部分解决中小企业融资难题，但并没有从根本上解决这一问题。动 产质押融资业务提供了一条有效的途径。这一策略得到了批发商、零售商甚至生产商的广泛运用 。与 传统的抵押贷款比较，动产质押融资不需要企业用固定资产和其他设备作为贷款的抵押，只需要向银行 提供现金余额、库存以及应收账款的情况，就可以从银行贷到所需款项。动产质押融资业务有效地解决 了中小企业融资问题。 动产质押融资业务的理论研究却相对滞后，理论的研究需要将金融决策问题与传统的动产决策问 题结合起来。虽然在过去有许多研究者对企业库存管理问题和融资决策问题的进行相关研究，但只有部 分研究把金融决策融入到生产运营决策研究之中。如 在研究生产投资决策时，考虑了 金融与技术的结合。相关研究表明：金融决策可以带来更大的经济收益 ； 等在需求不确定且无借贷限 额的条件下，对生产决策、借贷和股息分配方案之间的关系进行建模分析 ； 利用期权定价模型把 风险评估融入到产能规划当中 ；针对风险融入库存的问题， 运用风险中性定价理论进行 深入的研究 ； 讨论了在需求不确定性的条件下，买方信贷贷款企业以全部动产和现金 作为质押品，向银行贷款为生产运营融资问题 ； 在经典斯塔克伯格模型中，研究了金 融市场如何影响弹性合同、一般合同和套期保值弹性合同三种批发合同的设计及运作。研究发现，采用 一般合同和弹性合同中零售商不会进入金融市场，采用套期保值弹性合同的零售商会进入金融市场，以 减轻预算约束带来的负面影响 ； 认为交易信贷相当于一种基于时间递减的折扣条款，他 们通过建立随机需求条件下的离散模型和连续模型，并设计了最优策略的算法，证明了最优策略参数会 柳文炜（ ），男，云南牟定人，昆明理工大学管理与经济学院 级博士研究生。 湖北大学学报（哲学社会科学版） 受到交易信贷的影响，但不会受到交易信贷的影响 。 但是，已有文献对于在动产质押业务具有重要影响的质押监管业务的定价问题还没有进行研究。从 本质上看，质押监管业务外包