宏观月报：经济冷热不均，通胀继续分化.pdfVIP

宏观研究—宏观月报 2 目 录 1. 海外经济：美债收益率突破历史高点，美元走高冲击新兴市场6 1.1 美债收益率突破历史高点6 1.2 美联储三号人物有意放弃前瞻指引6 2. 4 月数据：经济冷热不均，通胀继续分化，货币保持中性6 2.1 通胀：CPI 降PPI 升，通胀短期分化 7 2.2 工业：工业生产回升，新经济高增长 10 2.3 投资：投资小幅下滑，地产独木难支 12 2.4 消费：消费增速回落，必需消费低迷 14 2.5 外贸：进出口均回升，顺差短期改善 16 2.6 金融：社融短期暂稳，难改下行趋势 18 2.7 财政：财政收入回升，支出增速反弹21 3. 政策：防范金融风险23 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明