第四讲-证 券投资基本分析.pptVIP

证券化率与经济发展水平 所谓证券化率，指的是一国各类证券总市值与国民生产总值的比率。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此，它常被作为衡量一国证券市场发展程度的重要指标。 股市市值和GDP的关系，大体上是有规律可循的。一般发展中国家市场化、金融化程度不高，股市市值通常显著低于GDP。低收入国家一般在20%~30%左右，中等收入国家一般在50%左右。市场经济发达的国家，股市市值大体与GDP持平，有些已经超过100% 根据深交所一项研究，1995年发达国家平均证券化率70.44%，其中美国96.59%、英国128.59%、日本73.88%。到了2003年分别提高至298.66%、296.54%和209.76%，韩国、泰国、马来西亚等新秀市场经济国家也分别达到112.4%、119.83%和240.82%。 我国证券化率（%）不断提高：1991年为0.505、1994年7.89、1997年23.54、1999年为32.26、2000年54、2001年45.62、2005年17.64、2006年44、2007年为131.5 美国证券化率（%）：1990年是53.15、1996年109.3、1999年144.2、2004年143、2006年160 韩国证券化率（%）：2002年45.64、2006年108.6 中国上市公司市值管理研究中心发布《2007年中国上市公司市值年度报告》显示： 截至2007年12月底，沪深两市A股总市值达32.44万亿元，成为继美、日、英之后全球第四大证券市场。与此同时，“2007年我国证券化率一举突破130%，跻身成熟市场水平” 问题：1.你是如何看待我国证券市场与经济发展之间的关系的 2.你对中国上市公司市值管理研究中心发布的《2007年中国上市公司市值年度报告》结论有何评价？ 证券投资基本分析 商学院 三、行业分析 行业投资选择 那么，如何在众多的行业中发现这类行业？通常可以用两种方法来衡量： 一是进行行业增长比较分析，将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现增长速度快于国民经济的行业； 二是进行行业未来增长预测，利用行业历年的销售额、盈利水平等历史资料，分析过去的增长情况，并预测行业的未来发展趋势。 中国转型经济下的行业发展机遇 1、城镇化： 十八大报告明确提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”城镇化成中国未来经济增长最大动力来源，也给资本市场注入持久动力。 城镇化必然带来城市基础设施建设的提速。房地产、轨道交通、城市管网设施，在信息化基础上的“智慧城市”项目得到发展。 带来居民消费结构的转变。衣着、食品、医疗保险、交通通讯、家庭设备用品、文教娱乐及其服务支出增加。 对节能环保提出更高要求。低碳节能产品的消费增加；大气污染治理，污水处理、污泥处理、固废处理等方面的需求也会进一步提高。 中国转型经济下的行业发展机遇 2、环保产业：“美丽中国”需长久投资。 雾霾凶猛，PM2.5、污水排放等一系列事件在倒逼环保行业增速加快。 3、 文化产业：成立“大文化部”后，将打破出版发行与广电企业整合的限制，有利于加速文化产业跨行业、跨领域整合，促进多媒体综合发展，拥有资金和融资优势的传媒集团有望通过跨行业、跨媒体重组迅速做大，多元化经营的大传媒集团有望诞生。 4、铁路货运：运价改革蕴涵投资机会。铁道部的拆分使得政企分开成为现实，未来铁路货运公司价格的市场化是大势所趋。 5、信息产业：工信部部长苗圩在两会期间首次明确年内发放4G牌照，表明上马4G已是箭在弦上。中国移动董事长奚国华近日称，今年中国移动将建造20万个基站，布网超过100个城市，采购超过100万台终端，最快在下半年就能看到。 这会给相关公司带来的确定性需求。 6、医药行业：新版基药目录已经发布，药品从第一版的307种扩大到500多种；新版基药目录既涵盖基层用药，又涵盖二级、三级医院最常用的基本药物，且发布后各地要规定各级各类医疗卫生机构基本药物使用比例，这将对有相关药品进入基药目录的上市公司的经营构成利好。 　 行业研究报告 医药行业：进入上升通道 　　继去年医药行业走出谷底后，今年医改的预期拉动效应进一步体现。1-3月，国内医药类上市公司共实现营业收入531.5亿元，