4月销量平稳,5月销量有望改善.PDF

公司研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/公司快评 汽车汽配 [Table_StockInfo] 宇通客车 （600066 ） 买入 汽车零配件Ⅱ 重大事件快评 （维持评级） 2011-08-10a 2018 年05 月07 日 [Table_Title] 4 月销量平稳，5 月销量有望改善 证券分析师： 梁超 0755 liangchao@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515080001 联系人： 唐旭霞 tangxx@ 事项： [Table_Summary] 宇通客车2018 年4 月销售客车3063 辆，同比微降4%；累计销量13019 辆，累计同比增长1.4%。其中，新能源客车 销售732 辆，同比大增166.2%。从目前订单看，受新能源补贴过渡期与增值税影响，市场销售有望在5 月释放。 评论：  4 月客车销量微降4%，大客、新能源车型占比持续提升 2018 年4 月，宇通客车销售客车3063 辆，同比下降4% ，环比下降10.8%。我们预计其中新能源客车销量约732 辆，同比增长 166.2% （2017 年4 月新能源销量约235 辆），环比增长36.1% （18 年3 月538 辆）。2018 年 1-4 月， 宇通累计销售客车13019 辆，累计同比增长 1.4%，其中大型客车累计销售5167 辆，同比增长4.9% ，新能源客车 累计销售2600 余辆，同比增长约235% （17 年 1-4 月宇通新能源销量不到 1000 台）。我们认为，整体来看，4 月 客车总销量及新能源客车销量符合预期。 图1：2017-2018 年宇通客车月度累计销量及同比 图2：2017 年-2018 年宇通客车月度销量及同比 单位：辆 累计同比 单位：辆 同比 13140 80000 30% 14000 50%