第六讲： 上市公司的要约收购 公司金融实务案例课件教材课程.pptVIP

上市公司的要约收购 基于南钢股份的案例分析;问题的提出; 基本概念 控股溢价与流通溢价的理论影响因素 案例的背景描述 普通非流通股东的受约分析 流通股股东的受约分析 案例分析结论;基本概念一;基本概念二;理论分析一：控股溢价及其影响因素;理论分析一：控股溢价及其影响因素;理论分析二：流通溢价及其影响因素;理论分析二：流通溢价及其影响因素;理论分析二：流通溢价及其影响因素;案例的背景描述;案例的背景描述;案例分析一：普通非流通股东的受约分析;案例分析一：普通非流通股东的受约分析;案例分析一：普通非流通股东的受约分析;案例分析一：普通非流通股东的受约分析;案例分析一：普通非流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股??的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析二：流通股东的受约分析;案例分析结论 第一, 针对非流通股东而言, 控股溢价偏低, 不具有充分吸引力; 如果兑现利润退出, 将承受较大的隐性损失。 第二, 针对流通股东而言, 没有分享控股溢价, 且其拥有的流通溢价遭受折价的不公正待遇; 如果受约退出, 将承受较大的直接成本。 第三, 无论非流通股东还是流通股东, 在要约收购过程中都未获有效保护。;案例分析的启示 启示一: 在现有制度背景下, 试图利用要约收购机制解决中小股东的退出问题不具现实性。 启示二: 需要完善要约收购的相关法律法规。