基于现金流量视角天津市上市公司资金变化情况调查.docVIP

基于现金流量视角天津市上市公司资金变化情况调查 　　摘要：本文通过分析2008年2季度以来天津市上市公司现金流量表的变化情况，对上市公司资金情况进行深入调查，为金融支持天津市经济发展以及促进天津市信贷结构调整提出政策建议。 　　关键词：现金流量；上市公司；信贷结构 　　中图分类号：F231.5　文献标识码：B　文章编号：1007-4392(2010)03-0058-03 　　 　　2008年，天津市上市公司受全球性经济金融危机的影响，经营业绩明显下滑，为应对危机的不利影响，天津市认真贯彻适度宽松的货币政策，出台了促进经济发展的30条措施和相关配套实施方案，增加信贷投放。确保经济增长。 　　 　　一、天津市上市公司的基本情况 　　 　　截至2009年6月末，天津市共有上市公司30家，主要分布在航运、建筑施工、港口等22大行业，总资产3204.49亿元，同比增长606.12亿元。2009年上半年，天津市上市公司共完成营业总收入675.43亿元，同比减少37.51％，从实现利润及其构成上看，22家上市公司实现盈利。同比减少4家，占天津市上市公司数量的73.33％，现金及现金等价物净增加额97.67亿元。 　　 　　二、天津市上市公司现金流量变动情况分析 　　 　　(一)经营活动产生的现金流量分析 　　1　现金流量加速下滑后企稳回升，保增长措施初见成效。 　　2008年2季度以来，天津市上市公司经营活动产生的净现金流量连续3个季度环比下降，由2008年2季度的83.50亿元降到2009年1季度的-43.99亿元，金融危机对天津市上市公司经营造成的负面影响逐渐加大。2009年2季度，天津市上市公司经营活动产生的现金流回升到19.09亿元，虽然环比大幅增加63.08亿元，但同比仍然大幅下降77％，在一系列保增长的政策措施下天津市上市公司的经营下滑趋势得到扭转，但远未恢复到危机前的水平。 　　从结构看。2009年1季度天津市上市公司销售商品提供劳务收到的现金比2008年2季度下降49.34％，购买商品提供劳务支付的现金比2008年2季度下降38.24％，支付给职工以及为职工支付的现金比2008年2季度下降10.85％，需求下滑是天津市上市公司经营活动萎缩的主要原因。2009年2季度销售商品提供劳务收到的现金环比上升22.99％，需???企稳回升是现金流量净额企稳的关键因素。 　　2　出口依赖行业受冲击最大，投资行业保增长贡献最大，消费类行业保持平稳。 　　从天津市22个行业的经营活动现金流量变动情况看，航运业经营受金融危机的影响最大，经营活动现金流量从2008年2季度的85，23亿元持续3季度快速下滑，虽然2009年2季度环比有所上升，现金流量净额仍为-22.11亿元，同比下降107.34亿元；港口行业受到的冲击也较大，经营活动现金流量从2008年2季度的6.93亿元环比连续3个季度下降，2009年1季度仅为0.11亿元，2季度港口行业现金流快速回升到5.42亿元，回升到2008年2季度的近80％，显示进出口贸易见底后快速反弹。房地产开发行业成为保增长经济政策最大的受益者，行业现金流量净额从2008年2季度的-12亿元低点逐步企稳回升，经过三个季度的低位徘徊后在2009年2季度井喷式上涨到9.02亿元，显示在宽松货币政策的刺激下，各类购房需求快速释放。建筑施工行业现金流量同比大幅增长，该行业在2008年2月现金流量为9.05亿元，2009年2季度达到17.87亿元，同比增长97.46％。扩大内需的积极财政政策显著提升了建筑施工行业的景气度。中药、百货零售、汽车等消费类行业的现金流量基本保持平稳。 　　 　　(二)投资活动产生的现金流量分析 　　1　上市公司总投资下滑趋势明显，固定资产投资和股权投资双双震荡下滑。 　　2008年2季度以来，天津市上市公司投资活动产生的现金流量净额连续4个季度上升，由2008年2季度的-0138.55亿元上升到2009年2季度的－44.91亿元，显示金融危机以来天津市上市公司自有现金流趋紧，需求下滑导致产能扩张意愿下降，投资活动整体趋于谨慎。从构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金看，天津市上市公司为产能扩张进行的投资总规模震荡缩减，2009年2季度支付的51亿元仅占2008年2季度的40％。从对外投资支付的现金来看，天津市上市公司2009年投资规模显著低于2008年，2008年投资规模最高达184.57亿元，而2009年前二个季度最高投资规模仅为15.72亿元。自有现金流量减少降低了天津市上市公司的投资理财需求。 　　单位：亿元 　　2　刚性投资加大出口依赖行业资金压力，建筑施工、黄金等景气行业加大投资力度。 　　从固定资产投资的分行业数据看，天津市