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对中国基金热冷思考 　　2006年，伴随着股票市场大幅上涨，中国基金亦如同火山爆发一样势不可挡。火爆的行情吸引着大量基民涌入，乐观预期充斥着整个市场。然而，2007年初的基金市场行情却如同当头一棒打在投资者身上，尤其是在2月27日，沪深两市出现罕见的全线暴跌，基金遭遇了有史以来最为黑暗的一天，无论是开放式基金还是封闭式基金均受到沉重打压。残酷的现实提醒投资者：基金市场亦存在着大量风险。如何合理规避和化解其风险是大家关心的热点话题。 　　 　　基金投资非理性增长存在多方面原因 　　 　　基民投资非理性 2006年基金市场的高额回报，使不少投资者预期2007年基金市场依然会走势良好。然而，2006年的强势市场是几十年难遇的，2006年基金的高收益并不代表着以后基金收益也会如此高。此外，基于对基金市场的良好预期，部分投资者倾其所有投资于基金市场，更有甚者通过住房抵押贷款、信用卡透支、二手房虚假交易等过激手段套取现金。资金来源的不合理性产生的风险不言而喻。再者，我国基金投资者缺乏正确的理财观念，或把基金当作银行存款、国债，认为基金只赚不赔；或把基金当作股票炒作，频繁买卖；或存在“恐高”心理，倾向于购买净值低的基金，迫使基金公司通过分红或拆分来降低基金的净值，影Ⅱ向基金的效益，加大了基金的风险。 　　基金公司存在的风险基金公司存在的风险主要体现在基金公司的固有风险；盲目扩大营销的风险；缺乏有效的避险保值的手段；投资策略引发的基金风险；基金信息披露不足产生的风险等方面。 　　监督管理体系有待完善 近些年来，我国的基金监管取得了令人瞩目的成就，尤其是《证券投资基金法》、《信托法》等法律法规的出台，使我国基金监管不断走向成熟。然而，我国基金监管体系仍然暴露出不够成熟的一面。基金监管缺少完善的法律支撑；证监会对基金的外部监管存在滞后性，监管形式过于单一；基金行业自律组织缺乏必要权威；外部监管协调性不足；内部管理缺乏制衡机制，基金持有人利益代表缺位等诸多问题仍然存在。 　　 　　基金业良性发展的路径选择 　　 　　基民：基金市场有风??。入市需谨慎 　　一是要树立长期投资的理念。基金不同于股票，由于手续费的存在，基金不适合频繁买卖，而更倾向于长期持有。投资者真正需要关注的应当是基金长期的增长趋势和业绩表现的稳定性。 　　二是要合理调整预期。2006年的市场高涨有其深刻背景，其火爆的市场行情是不可能复制的。在正常情况下，偏股型基金的年收益率大约在10％-20％已经是不错的成绩。因此，投资者不应当抱着追逐暴利的心态来买基金。盲目追求高收益势必带来不必要的高风险。 　　三是要分析个人条件，选择最适合的基金类型。投资者在投资基金之前，应当对自己有一个清醒的认识，充分考虑自己的年龄、家庭收入、生命周期、风险承受能力以及收益预期等因素。例如对于中老年客户，投资的资金来源于养老的积蓄，风险承受能力较弱，因此投资应以稳健、安全、保值为目的，可选择货币型和债券型基金这些安全性较高的产品。同时还要注意长期目标对应长期工具，如以养老为目的，可以选择指数型基金。 　　四是要提高风险意识。基金不同于银行储蓄和债券，投资者投资基金有可能获得较高的收益，当然也有损失本金的可能。按照风险排序，股票基金的风险最高，混合基金次之，债券基金和货币市场基金最低。风险越高，可能获得的收益也就越高。 　　五是要分散投资、使投资组合多元化。作为一个理性投资者，切忌把所有资金都投入一个项目中。如果把全部资金都押到基金投资上，无疑是在赌博。一旦市场行情发生变化，所造成的损失是不堪设想的。建议投资者分散投资，充分利用不同投资项目的不相关和负相关性，达到资产保值、增值的目的。 　　 　　基金公司的策略选择。 　　 　　一是要强化忧患意识。基金公司是现代资本市场的主要支柱，是资本市场长期资金的主要组织者和供应者。要想成为资本市场真正的主导力量，除了要有专业化的研究方法、良好的治理结构、标准化的产品等之外，基金公司还应有成熟的理念，进行理性的思考。尤其是在市场普遍高涨的情况下，基金公司更应当冷静、充分地意识到泡沫下隐藏的危机，加大对市场风险的研究和防范。 　　二是要加强对投资者教育，引导投资者理性选择。针对市场中的盲目行为，基金公司当前要做的不应该是一味的推销基金，而应当按照诚实信用、勤勉尽责的原则，认真履行受托人义务，根据市场风险的变化，及日寸、充分地向投资者揭示风险，引导消费者进行理性选择，以保持基金市场长期健康的发展。 　　提高自身的风险管理能力，建立公司的风险防范体系。在改善公司的风险控制环境，设置独立的风险管理机构的基础上，基金公司还要改进公司风险控制程序，重点做好风险权限设置、风险评估程序、风险报告制度、业务操作规程、员工素质控制等几个方面的工作