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让市场“透明”数据销售商 　　在一个鲜有人关注的金融领域，兰斯‘乌格拉发现了数据业务的市场机会。 　　最终，有效的合作模式和收购策略帮助他成功创业。 　　在互联网热潮的鼎盛时期，兰斯?乌格拉(Lance Uggla)是伦敦的一名信贷产品交易员，掌管着加拿大道明证券(TD Securities)180亿美元的信贷交易记录，正是在那时，他捕捉到了一个市场空白和创富机会。 　　他发现，良好可靠的价格数据是决定其团队交易业绩的最重要因素之一。如果能够将这些数据提供给快速增长的新兴信贷衍生品市场，他就能在市场信息领域占据一席之地。 　　乌格拉起草了一份商业规划一在那些非理性繁荣的日子里，这就是你筹集巨资所需的一切。但随后，互联网泡沫宣告破裂，轻松赚钱的美梦结束了。 　　乌格拉继续艰难前行，转到伦敦郊外的一个车库着手创业。6年后，他的公司Markit Group搬进了焕然一新的办公室，与伦敦金融城隔泰晤士河(Thames)而相望，现年44岁的乌格拉成为了一家不断成长且盈利的企业的首席执行官。他的公司约有200名员工，5000个用户，这些用户来自450家左右的机构，包括监管机构、银行、对冲基金以及其他资产管理公司。 　　 　　创业背景 　　 　　在创办Markit之前，加拿大人乌格拉在金融市场就是个厉害角色。20世纪90年代初，年仅30的他辞去了加拿大帝国商业银行世界银行部(CIBCWorldBank)固定收益主管的职位，转换了自己的买卖角色，开始为多伦多道明银行(Toronto DominionBank)旗下的道明证券创立信贷交易记录体系。那时，他不会想到以后会创办一家像Markit这样的企业。他表示： “如果你不在金融市场工作，你就不会想到成为一个数据销售商。” 　　Markit的创立显示，在一些几乎不受人关注的金融领域，近年来创业活动激增，并促成了一系列专业资产管理公司、服务供应商、咨询机构乃至专业律师事务所的崛起。 　　这也突显出金融生态系统的迅速演变。越来越多的交易和投资行为以私下的“场外交易”产品为基础，同时，银行正在把更多份额的风险所有权(或发放的贷款)出让给精明的专业人士和机构投资者。 　　这种快速的变化得益于行业内部的一项集体判断：场外交易??场越开放，可赚的钱就越多。要帮助每种新型金融产品获得广泛的市场参与和流动性，由Markit等定价服务带来的额外透明度至关重要。 　　在乌格拉的整个职业生涯中，业界对场外交易市场透明度的要求一直在不断提高。在1986年他刚参加工作时，“透明度就是你用来观察美国长期债券走势、挂在天花板上的那个屏幕”。 　　推动定价业务发展的另一个重要动力源自监管因素。自20世纪90年代初发生首批围绕利率衍生品的丑闻以来，这类产品一直是引起许多市场混乱的中心问题。在美国对冲基金长期资本管理公司(Long?Term CapitalManagement)于上世纪90年代末破产时，许多向该基金提供贷款、加大后者高风险衍生品赌注的银行都受到了严重冲击。但直到成为巨大能源衍生品交易公司的安然(Enron)宣布破产，这其中的问题才引起了监管机构和立法人员的警觉。 　　“到安然出现问题时，其影响已经从根本上对人们的养老金和整个北美经济形成了冲击，”乌格拉表示，“破产的是一个大型金融机构……当时(在监管方面)的确发生了翻天覆地的变化。我认为，这种彻底变化对我来说是一个最重要的原因一不是Markit为何存在，而是Markit为何壮大的原因。” 　　 　　成功合作 　　 　　Markit的第一个支持者，是当时任道明证券首席执行官的唐?赖特(DonWright)。“我跟他说：‘我准备离开道明证券了。’他说：‘你为什么一定要离开?我们可以和你合作。’”乌格拉表示，赖特立即为该计划提供了1700万美元的支持，若没有这个支持，Markit也许永远不能成功，或者他的创意可能已落到私人股本手中：“在早期，如果你为支付薪水而到处奔走的话，你只能与私人股本公司达成出让股权的交易了。” 　　在为道明证券做信贷投资和交易的时候，乌格拉告诉那些希望进行卖出交易的银行，只有它们提供银行自己看到或者采用的每日市场价格数据，他才会和它们进行交易。这样一来，乌格拉就可以在数据库中对比并清除异常项，生成有关当前市场价值的可靠信息。 　　如果没有在信贷市场交易的银行为其提供数据，Markit便无法生存，但它无权销售在道明证券建立的数据，所以只能从头开始。它为那些向其提供数据的信贷市场上最大的银行提供了在18个月后买进Markit的期权。 　　“我们和金融机构联系，告诉它作为提供数据的交换，我们给你购买大约5％Markit股份的期权。”他向13家银行提供了期权，并预期最终支持这项业务的不会超过10家，但在2002