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论二元金融结构下农村非正规金融出路 　　[摘 要] 在发展中国家或农业落后地区,普遍存在着二元金融结构,即一方面是以商业银行、地方农业银行和农村信用合作社为代表的正式机构性的金融组织;另一方面则是以合作基金、信贷协会和私人放贷构成的非正式或非机构性的农村信贷组织和模式。非正规金融在满足农村日益增长的金融需求、矫正市场失灵和弥补资金缺口方面发挥着越来越突出的作用。本文通过分析我国农村非正规金融存在的价值和发展的空间,指出现阶段规范发展我国农村非正规金融对弥补经济转轨时期的资本市场滞后,解决经济发展所造成的融资困难和推进农村金融体制的纵深改革具有重要作用,并据此提出规范发展农村非正规金融发展的策略。 　　[关键词] 二元金融结构非正规金融羊群效应 　　 　　最近几年,中国金融制度所呈现的正规金融与非正规金融相平行“二元金融结构”在农村尤为显著。相对于发达而富有控制力的上层结构――正规金融逐渐弱化农村市场的战略选择,流动性强且分散程度高的下层结构――农村非正规金融却在农村蓬勃发展起来。与此同时,在世界范围内农村非正规金融也在多数落后或发展中国家得到充分认证,成为人们关注的焦点。 　　一、农村非正规金融是实践与理论的双重选择 　　世界银行认为,非正规金融是指那些没有被中央银行或监管当局所控制的金融组织和金融活动。在世界许多国家,包括发展中国家、转轨经济国家甚至发达市场经济国家都存在着非正规金融活动,它对各国的经济发展起到了积极的推动作用。 　　在我国从计划经济向社会主义市场经济转型期间,由于现行农村金融体系严重滞后于农村经济的发展态势,造成广大农村地区普遍存在的资金供需矛盾,形成金融市场“空洞”,而这正好为具有融资灵活、服务多样、信息充分的非正规金融提供了肥沃的土壤,使其获得快速成长的空间。据统计,中国农村2.4亿个家庭中,大约只有一成五的农户能从正规金融机构获得贷款,八成五的农户则要靠民间借贷来解决资金困难问题。 　　农村非正规金融之所以取得快速发展,得利于其在资本实践中体现的优势: 　　第一,拥有丰富的微观信息资源。相对于??市,农村地区居民居住比较分散、信息闭塞,但是农村非正规金融组织却因为和借款人生活在同一个区域,存在生产、贸易、亲情等多种联系,从而使其拥有比正规金融更加丰富的信息资源,并且在监督和控制方面也比正规金融更有成效。例如,在巴基斯坦,非正规金融的违约率仅为2%,而正规金融部门的违约率则高达30%。第二,提高了市场的资金配置效率。非正规金融市场上相对充分的信息以及隐性抵押等操作方式减少了贷款的违约风险,使得农户小规模贷款或短期投资成为可能,这会有助于提高资金运行效率,实现经济增长。第三,灵活便捷的操作方式。农村非正规金融在操作方式上的比较优势更为显著。它表现为以互助担保、互助信用为主体的信贷活动,有效衔接农村金融供给与需求,弱化正规金融标准化服务的交易障碍,成为农村正规金融标准化服务的有效补充。 　　非正规金融的具有的合理性与不可跨越性,在理论上也得到了充分的证明。金融抑制理论解释认为,由于发展中国家政府普遍实施利率高限、信贷配给、高准备金率和外汇管制等金融抑制政策,刺激市场对资金的需求并阻碍资本的形成,而过度资金需求迫使金融机构采用非利率的手段进行资金配给。国有部门能够通过正规金融渠道获得廉价的政府补贴资金,而非国有部门只能求助于昂贵的不受利率限制的非正规金融,从而促进了非正规金融的产生和发展。基于金融机构信息不对称的信贷配给理论认为,由于信息不对称和合约实施高成本,道德风险和逆向选择广泛存在,利率水平不是金融信贷机构决定的惟一参数。当出现过度信贷需求时,金融机构可能求助于非价格配给而不是提高利率,结果是即使不存在利率高限,信贷配给也能使市场达到均衡。信贷配给导致信贷市场分割,非正规金融得以产生和发展。 　　在中国,农村经济具有强烈的复杂性和独特性。根据清华大学2009年初发布的《中国农村金融发展研究报告》的分类,我国农村地区可以划分为四类区域,即贫困农区、传统农区、发达农区和现代农区。相对于城市,农村地区尤其是传统和贫困农区,由于个体收入水平偏低,正规金融机构愿意提供的金融服务水平也相对较低,换言之,农户的收入状况构成其预算约束,决定了其金融需求的总体水平。在微观经济学中,收入对消费的限制是通过一条预算线来表示的。假定某一个农户,在某期实现收入为Y,他可以在实物和金融产品中进行选择,实物的价格为Pr,金融产品的价格为Pf,如果以Xr表示农户对实物的需求量,以Xf表示对金融产品的需求量,那么农户的预算约束函数为:PrXr+PfXf≤Y 　　由图可见,农户的消费只能在阴影表示的范围内,即低收入限制了正规金融在农村地区的发展,同时低端的金融服务水平也制约了农村生产力的发展,收入水平也就很难提高