商业银行使用衍生金融工具动因的财务透视的论文(范本).docVIP

商业银行使用?衍生金融工具?动因的财务透?视的论文 商?业银行使用衍?生金融工具动?因的财务透视?的论文 ? [摘?要] ? 本?文通过对商业?银行在衍生 ?金融 工具交?易中的角色分?析，利用基础?财务理论支持?，对其使用衍?生金融工具的?动因进行财务?透视，发现动?因集中在商业?银行价值最大?化和管理者利?益最大化方面?：通过使用衍?生金融工具增?加业务收入、?避免投资不足?、进行风险管?理等提高商业?银行价值；也?有的通过盈余?管理等手段达?到管理者利益?最大化。同时?，本文对我国?目前商业银行?使用衍生金融?工具进行了 ?经济 分析。? [关键词?]商业银行；?衍生金融工具?；使用动因；?财务透视 ? ? 一、研究背?景 近年?来，衍生金融?工具在国际银?行业经营中的?地位和作用日?益凸显，衍生?金融工具促进?了经济和金融? 发展 ，制?造了无数市场?传奇。但是2?0世纪90年?代以来，全球?的几乎每场金?融风险事件都?与衍生金融工?具有关。据统?计，每笔超过?10亿美金的?金融巨亏都是?由复杂的衍生?金融工具引起?的，特别是目?前以美国次级?贷款衍生金融?工具引起的金?融海啸，正震?撼着全球的金?融体系，虚拟?经济饱受煎熬?，对实体经济?的影响也日益?显现。一时间?，“都是衍生?金融工具惹的?祸”讨声四起?。衍生金融工?具市场内部各?主体的微观运?行机制虽然受?着宏观金融环?境的影响，但?同时也更多地?聚集风险影响?着宏观环境。?所以，人们对?衍生金融工具?的关注已不仅?仅是其工具上?的创新，更多?的是对其风险?的控制。 ?全球的商业银?行几乎成为使?用衍生金融工?具的主力军。?近年来，我国?商业银行也在?衍生金融工具?方面逐渐推出?相关产品。随?着金融全球化?的趋势，国内?金融开放和经?营环境变革也?加紧了步伐，?商业银行正积?极地拓展衍生?金融工具业务?。wWW..?cOm而市场?风险引起的所?有金融损失的?31％是由于?商业银行使用?衍生金融工具?不当所致(k?ambhu，?201X)。?为什么商业银?行会热衷于衍?生金融工具的?运用而有代表?性的金融损失?却几乎归咎于?对衍生金融工?具的错误使用?呢? 衍生?金融工具的使?用动因是其风?险管理的源头?，对使用动因?的研究也有利?于了解衍生金?融工具财务信?息的提供质量?本原。故本文?从财务视角出?发，对商业银?行使用衍生金?融工具的动机?进行分析并综?述，以期为开?展衍生金融工?具业务时间短?，但发展急速?的我国商业银?行有所助益。? ?二、商业银行?在衍生金融工?具交易中的角?色 商业?银行在衍生金?融工具交易中?既可充当衍生?金融工具的经?纪商、交易商?，也可以是衍?生金融工具交?易的最终使用?者，商业银行?在不同的角色?中所承担的风?险也不同。 ? (?一)经纪商的?角色与风险 ? 商业银行在?衍生金融工具?的交易中若承?担经纪商的角?色，其主要功?能即找出交易?的最终使用者?或是交易对手?，并做成交易?。经纪商在发?掘出可能的交?易对手后，即?为交易双方商?讨有关衍生金?融工具交易的?交割日、到期?日、金额、信?用条件等，促?使交易合同的?达成。经纪商?的作用是帮助?和协调交易双?方达成合同，?并从中收取手?续费。由于经?纪商本身并没?有参与任何交?易，其本身没?有持有头寸，?所以经纪商不?涉及信用风险?或市场风险。? ?(二)交易商?的角色与风险? 交易商是?市场的造市者?，它不但居于?中介地位，同?时也参与交易?当中，成为交?易双方的交易?对手。在实务?中，衍生金融?工具交易商因?为本身多为大?型的银行或证?券公司等国际?性金融衍生机?构，有能力发?掘交易的最终?使用者并达成?交易及承担风?险，因此通常?交易商即经纪?商。交易商虽?然不是以持有?头寸为目的，?但分别与最终?使用者签订合?约，成为最终?使用者双方的?交易对手，因?此会产生信用?风险。有时交?易商无法立即?为客户找到交?易的对手，在?这种情况下，?交易商可能暂?时充当客户的?交易对手，直?到找到最终使?用者为止，在?此期间内的市?场风险也随即?产生。 ? (三)?最终使用者的?角色与风险 ? 最终使用者?是衍生金融工?具真正的使用?者，也是衍生?金融工具交易?中的供应者和?需求者。以商?业银行为主的?金融机构在衍?生金融工具交?易中极为重要?，他们既可以?是交易商，又?可以是最终使?用者。商业银?行若是最终使?用者时，他们?进行金融衍生?交易的原因与?其他最终使用?者如公司 企?业 等相同，?无非是基于降?低融资的成本?、分散资金的?来源、增加投?资的收益率等?财务处理或资?金调度的原因?，或是作为避