第九章-IS-LM模型和经济政策.pptVIP

第九章 IS-LM模型与经济政策 第一节 投资的决定与IS曲线 Page ? * 实际利率 实际利率是指剔除通货膨胀率的利息率。简单的说，实际利率是从名义利率减去通货膨胀率的数字， （1+实际利率）=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）， 也可以将公式简化为实际利率=名义利率-通胀率，通胀率可用CPI增长率或GDP折算指数来代替。 第一节 投资的决定与IS曲线 Page ? * 投资的收益率 随着资本投入的增加，资本的收益率会降低。 如果一个地区的收入增加了，则消费量会增加，销售前景会好转，投资的收益率又会上升 技术和管理的创新又会使得投资收益率上升。 在短期内，技术变化不大，收入也变化不大，投资越多则投资的收益率会越低。 第一节 投资的决定与IS曲线 Page ? * 当一个企业的投资量较少时，他可以将其投资用于最有价值的项目，此时，投资的收益率会较高，如果在此基础上继续增加投资，他就会增加一些收益率较低的投资项目。也就是说，一个企业的投资量与其投资的收益率是有关的，即投资量小时，增加的投资项目的投资收益率会提高；如果投资额继续增加，那么投资收益率较低的项目也会入选。 第一节 投资的决定与IS曲线 Page ? * 资本边际效率 资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本的供给价格或者重置资本。 如果将来的年收益是用现值衡量，则投资收益率越高资本边际效率也越高。 贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，贴现率也是一种利率。现值就是指将来N元钱在一定贴现率的条件下的现在的值。 设100元，利率是10%，则一年后就有100·（1+10%）=110元。1年后有110元，贴现率是10%，请问1年后有110元的现值是多少？反过来求就行了，1年后110元的现值=110元/（1+10%）=100元。 第一节 投资的决定与IS曲线 Page ? * 二、影响投资的其它因素 1、投资项目未来的收益预期 市场未来的需求和产品的成本是影响未来预期收益的两个主要因素。 2、政府政策。有时政府为了促进企业投资，会通过各种政策来进行鼓励。 3、风险的大小。 在同等收益率的条件下，当预期风险大时，投资会减少；反之，投资会增加。很多时候风险与人的预期相关，在经济好的时候，人们可能比较乐观，从而认为风险较小，这样就可能导致盲目的增加投资。 第二节 利率的决定与LM曲线 Page ? * 货币需求的概念 货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。在现代经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币媒介用作交换、支付费用、偿还债务、从事投资等事务，因此便产生了货币需求。 凯恩斯认为，对货币的需求（又称为流动性偏好、灵活偏好、流动偏好）是由于货币具有使用上的灵活性，人民宁愿以牺牲利息为代价来持有不生息的货币来保持财富的心理倾向。 第二节 利率的决定与LM曲线 Page ? * 根据凯恩斯的观点，人们对货币的需求取决于三种动机： 交易动机,指人们希望持有货币以维持日常生活和生产正常进行的心理。 预防动机,指人们希望持有货币以应付突发出现的、意料之外的各种开支的心理 投机动机,指人们希望持有货币以便在有利可图的场合进行投资或购买有价证券的心理。假定人们只以债券和货币两种形式来持有财富。债券带来收益，而闲置的货币却不带来收益。 第二节 利率的决定与LM曲线 Page ? * 如何在债券和货币之间进行选择呢？ 高卖低买以获取价差的行为是一种投机行为。 一般而言，债券的价格与利息率成反比，当利率上升时，债券的价格会下降；当利率下降时，债券的价格会上升。 作为投机者，要预计将来利息或债券的价格变化以决定是购买还是出售债券。预期债券价格上升时，人们会倾向于购买债券；反之，倾向于出售债券。 当利率很高时（债券的价格很低），且人们预计将来的债券价格会上升时，人们就会将货币转换成债券；从而，因为出于投机动机而持有货币的数量就会减少。 第二节 利率的决定与LM曲线 Page ? * 因交易动机与预防动机而持有的货币（或对货币的需求）与收入成正比，并用L1表示。 因投机动机而持有的货币（或对货币的需求）与利率成反比，即利率越高，因投机而需要的货币越少，并用L2表示。 L1= L1（y）=k y，L2= L2（r）=-hr。其中r是利率，y是实际收入，k因交易和预防动机而持有的货币与收入的比例，h是货币投机需求的利率系数，是指利率变化时引起的投机货币需求的增减量，前面加负号表明货币需求与利率呈反向变动关系。 货币的总需求是： L=L1+ L2= L1（y）+ L2（r）=k y-hr 第二节 利率的决定与LM曲线 Page ? * 货币供给 狭义货币供给M1供给包括硬