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公司半年报点评 广电运通（002152）：业绩符合预期 发展势头良好 增持 （维持） 计算机硬件 当前股价：28.10 元 报告日期：2008 年8 月9 日 2008年1-6月份，公司实现营业收入5.43亿元，同比增长 主要财务指标 （单位：百万元） 73.7%；实现营业利润1.76亿元，同比增长94.8%；实现归属 2006A 2007A 2008E 2009E 于母公司的净利润1.55亿元，同比增长50.1%。基本每股收 营业总收入 403 781 1,262 1,631 益为0.54元。公司预计1-9月净利润增长30-60%。 （+/-） 71.8% 93.9% 61.6% 29.3% 海内外市场齐驱并进，行业景气仍将持续。受益于海内外ATM 营业利润 84 197 310 400 市场需求的快速增长，公司国内市场同比增长了79.6%，海 （+/-） 148.8% 135.4% 57.8% 28.9% 外市场增长了51.9%。鉴于目前国内ATM保有量缺口仍十分巨 归属于母公司 90 232 357 460 大，且银行业规模扩张仍将持续，国内ATM销量未来5年复合 的净利润 增长率将达20%以上。而国外新兴市场情况与我国比较类似， （+/-） 143.6% 156.9% 54.0% 29.0% 也将在今后几年保持快速发展趋势。 每股收益（元） 0.32 0.81 1.25 1.61 市盈率（倍） 87.8 34.7 22.5 17.5 费用率得到进一步控制。公司在经营规模快速扩张的同时， 也加强了内部费用的控制力度。报告期内，公司销售费用率 公司基本情况 （2008年 6 月 30 日止） 和管理费用率之和为14.1%，比去年同期下降了1.1个百分 点。公司还通过外汇结算工具增加了汇兑收益，导致财务费 总股本（万股） 28,512/7,200 用比上年同期降低534.1%。 流通市值（亿元） 20.23 每股净资产（元） 4.05 ATM业务发展势头良好，下半年业绩将有所保障。报告期内， 资产负债率（%） 15.97 公司ATM业务实现销售收入4.5亿元，同比增长了53.4%，主 要来源于上年末合同的结转；毛利率为46.3%，比07年的