广百股份四季度单季收入下滑，拖累全年业绩增长.pdfVIP

公司年报点评 广百股份（002187）：四季度单季收入下滑，拖累全年业绩增长 增持 （维持） 商业 当前股价：21.42 元 报告日期：2009 年3 月2 日 2008 年报显示，公司全年实现营业收入 32.32 亿元，同比增 主要财务指标 （单位：百万元） 长 15.23%；营业利润 1.95 亿元，同比增长 33.13%；归属于 2007A 2008A 2009E 2010E 母公司所有者净利润 1.42 亿元，同比增长 29.42%；摊薄 EPS 营业收入 2805 3232 3515 4146 0.89元；2008年度分配预案拟按公司现总股本16,000万股， 每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税）。 （+/-） 37.84% 15.23% 8.74% 17.95% 营业利润 146 195 215 296 经济衰退影响显著，四季度出现负增长。公司2008年第四季 （+/-） 35.26% 33.14% 10.06% 37.76% 度单季仅实现营业收入86,114万元，较去年同期减少0.06%， 归属于母公司 110 142 158 218 致使全年营业收入增速从前三季度同比增长22.01%下降至 的净利润 15.23%，经济衰退对公司造成的影响显著。而根据公司此前 （+/-） 52.27% 29.42% 11.43% 38.01% 公布的股权激励计划，股权的授权条件为08年营业收入增长 每股收益（元） 0.69 0.89 0.99 1.37 率不得低于20%。由此，公司股权激励计划的实施将面临一 市盈率（倍） 31 24 22 16 定风险。 公司基本情况 （2008年 12 月 31 日止） 出售家广超市股权，投资收益增加287.15%。公司于2008年6 月30日与荷兰家乐福（中国）控股有限公司签订了股权转让 总股本/已流通股（万股） 16,000/5,800 协议，以4,000万元出售了公司所持有的家广超市25%的股 流通市值（亿元） 9.76 权，由此确认了投资收益2,177万元，同比增加287.15%。 每股净资产（元） 5.71 资产负债率（%） 49.83 托管新大