【Wind资讯】能源行业周报（一）.pdfVIP

有色金属行业周报 Wind 资讯 金融情报所 2011 年15 期  Wind 聚焦 【4 月14 日-4 月20 日】  2011 年4 月14 日-4 月20 日，Wind 基本金属指数（代码：886010 ）下跌3.39%，期间研究机 构共发布有色金属行业研究报告42 篇。最近一个月包钢稀土研报数量最多，有 15 篇，周下 跌5.70% 。  当周有色行业发生了3 个重要事件，1、国土资源部审议并原则通过《找矿突破战略行动总体 方案》，将建立重要矿产资源的战略储备制度；2 、国家将在“十二五”期间建立十种有色金属 产能增幅上限；3、九部委联合发文叫停了770 亿的电解铝拟建项目。 三件事的目的其实是一样的，就是限制；这与从2010 年开始的稀土出口限制是一脉相承的。 这反映了两点：1、中国的有色金属资源其实并不多，前几年各种有色项目的快步上马，已使 得后背资源不足的问题陆续显现甚至变得突出，国家层面最为担心的是，若干年之后，有色 金属也如同石油和铁矿石一样需要看老外的眼色；2、对优势金属“国家定价权”的又一次尝 试，从近两年对稀土的出口限制中，中国已经初步尝到了“甜头”，2011 年一季度，在总体出 口量下降的情况下，中国稀土出口货值却上升了6 倍，下一步，中国可能会将这一手段运用 到所有优势有色金属中，而限制国内产能，也可以为资源提价创造有利条件。  数据聚焦  4 月14 日-4 月20 日观察的7 种金属价格中除金、铝上涨以外，其他金属价格都有所下降；持 仓量方面，除锌增仓外，其余都有所减仓。  投资策略 相关报告  国泰君安：上期判断金属价格有随机波动或小幅上涨的可能，根据近期的表现，发现在利空 因素依然很重的环境下，有色板块确实不容易走出一波行情，未来继续震荡的可能性依然较 ＊ 通讯行业周报 大。未来关注的因素包括中国通胀情况，美国欧洲退出情况，日本核危机处理情况，中东北 ＊ 计算机行业周报 非骚乱蔓延情况。三月宏观数据表明大金属趋势性机会依然难有；规划中战略新兴产业“十 ＊ 农林牧渔行业周报 二五”增速超24% ，新兴金属及高端深加工建议长期关注。维持中性评级。 ＊ 房地产行业周报 ＊ 交通运输行业周报  UBS：中国4 月份可能会进行阶段性的去库存，由此中国对外需求的减量可能转化为ME 库 ＊ 钢铁行业周报 存的增量。此外中国铜的现货升水开始上行，反映需求有所回暖。期待的自上而下的行情的 ＊ 能源行业周报 信号来自实体经济更为强劲的需求、阶段去库存的结束和紧缩的预期发生转向。 ＊ 医药行业周报  东方证券（东方钽业）：得益于下游电子行业需求旺盛，上游供应紧张，加上前期公布的钽列 ＊ 零售行业周报 入国家十种稀有金属战略性收储，东方钽业作为世界级钽制品供应商，拥有技术壁垒，市场 ＊ 汽车行业周报 占有率很高，可以享受到下游电子需