美式期权订价的一种快速算法.pdf

Submitted in total fulfilment of the requirements for the degree of Master in Computational Mathematics one fast numerical method of American option pricing KAI CHEN Supervisor: DAVID CAI DEPARTMENT OF MATHEMATICS SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY Jan. 16th, 2012 万方数据 美美美式式式期期期权权权定定定价价价的的的一一一种种种快快快速速速算算算法法法 摘摘摘 要要要 期权是人们为了规避市场风险而设计出来的一种金融衍生工具。期权定价 是金融衍生工具理论研究和实际应用的核心。期权定价理论是目前金融工程、 金融数学研究的前沿和热点问题。期权作为一种衍生产品，它的定价和模型取 决于原生资产价格的演化模型。在连续时间情形原生资产价格演化可以通过一 个随机微分方程来描述，从而在此基础上，作为它的衍生物-期权的价格适合 的是一个偏微分方程的定解问题。因此把偏微分方程作为工具，利用偏微分方 程的理论和方法、建立各种期权定价的数学模型，导出期权的定价公式，对期 权的价格结构作深入的定性分析以及利用偏微分方程数值分析方法给出求期权 价格的算法是可行的。美式期权可以提前执行，在实践中具有更大的灵活性。 一般情况下，美式期权价格却没有精确的解析定价公式，因此研究美式期权定 价问题的数值解法具有重要的意义。 本文研究了一种较快速的数值解法。主要内容如下： 第一章简要介绍了期权知识、美式期权定价问题模型与美式期权价格的性质。 第二章介绍一种无界区域上的热传导方程的数值方法。我们先引进一个人工边 界条件Γ,然后提出一个精确的人工边界条件使得原问题成为有限区域上的热传 导方程。于是有限差分法可以用来解决有限计算区域的问题。 第三章介绍线方法。 第四章通过人工边界法解决半无限区域的一维Black-Scholes 的边界条件，再用 线方法寻找自由边界从而比较快速地解决一维美式期权的定价问题 关键词：美式期权定价 数值方法 自由边界问题 有限差分 法 线方法 人工边界 — i — 万方数据 one fast numerical method of American option pricing ABSTRACT Option is one kind of financial derivatives people designed to avoid the market risk.Option pricing is the core question of theory research and practical application