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浅谈股权激励效果改进对策 　　 摘 要：2006年初中国证监会发布的 《上市公司股权激励管理办法》 为上市公司实施股权激励创造了条件。股权激励作为一种长期的激励方式，是一种能改善公司治理，优化股权结构的激励制度，已经成为解决现代企业委托――代理关系的重要途径，是促进公司经营管理者与股东形成利益共同体的有效手段。为此本文提出了健全公司治理机构，培育职业经理市场，规范资本市场和建立科学的业绩评价制度等完善上市公司股权激励提出了建议。 　　 关键词：股权激励 股票期权 激励效果 　　 　　 股权激励作为一种长期的激励方式，是一种能改善公司治理，优化股权结构的激励制度，已经成为解决现代企业委托――代理关系的重要途径，是促进公司经营管理者与股东形成利益共同体的有效手段。 　　 从理论上来讲，随着我国新修订的《公司法》、《证券法》宣布生效，《上市公司股权激励管理办法》（试行）出台施行，使得上市公司实施股权激励的法律障碍得以消除，同时我国股权分制改革基本完成，不少上市公司在改革时都积极推出了自己的股权激励计划。从实践角度看，由于我国上市公司实施股权激励时间太短，股权激励市场及保障机制尚不成熟，在股权激励机制的具体设计上很多方面都处在不断地摸索中。因而，要完善我国的股权激励制度，提升企业绩效，就必须要做好以下工作。 　　 1.健全公司治理机构 　　 健全的公司治理结构是实施股权激励的前提条件，要想完善公司治理结构，必须从组织制度上解决公司股东、董事、经理三者之间的分工和协调关系，从机制安排上完成经营者的约束、监控和激励。针对公司治理结构方面可以考虑以下改进： 　　 2.1分散股权，改善股权结构。大股东自身的性质、结构及股份占有比重，是影响上市公司稳定和其治理结构形成的主要因素。因此应积极推进产权改革，在一般的竞争行业，通过出让国家股、国有法人股或者资产重组等方式，使上市公司股权分散化，股权结构合理化。同时，制订和完善外资企业收购上市公司股权的管理办法，这既是引进国外公司治理结构和管理经验的需要，又是引进外资的新渠道。此??，还应积极培育机构投资者和投资基金，改善上市公司的股权结构。 　　 2.2规范董事会。董事会的质量是影响公司经营业绩的重要因素，也是公司治理结构中颇为重要的一环。建立和健全董事提名和任免机制，使股东在董事任免上起决定作用。总的原则应该是董事会成员的选择权和决定权由大股东掌握。当发现董事不能按股东的意志和利益行使职能时，股东应能及时罢免董事职务。由股东决定董事会成员的任免，并不排除经理层参与董事的选择，但经理层对董事的选择只有建议权而没有决定权。必须加强由董事会领导并独立于经理部门的财务审计部门，定期对公司财务活动进行审计，并为董事会做重大决策提供信息和报告，以便董事会能全面了解公司运营，及时准确做出决策，增强其对公司的治理能力。 　　 2.3完善现行的独立董事制度。现代公司产权制度的重要特点是所有权与经营权相分离，董事是所有者的代表，然而董事的个人利益与公司利益之间又有无法避免的矛盾，二者并不统一。在董事会中引入一定数量的独立董事，可以对内部董事起监督和平衡作用，并在某些董事与公司发生利益冲突时，从独立的角度帮助公司进行决策。这将增加公司决策的科学性和客观性。 　　 2.培育职业经理市场 　　 成熟的经理人才市场是经理选拔机制运行的必要条件，而合格的公司经理人是股权激励的重点激励对象。经理人能够通过各种公开的选拔机制来竞争管理岗位，这是实施股权激励的前提条件。发达国家的经验已经证明，一支专业化、高素质的职业经理人队伍对于推动企业的快速发展起着至关重要的作用，一个完善的职业经理人市场也有利于形成职业经理人队伍。但在我国，职业经理人市场还没有真正形成，因此应积极培育职业经理人市场，主要措施如下： 　　 2.1培育公平竞争的职业经理人市场、完善经理人市场选拔机制，改企业经营管理者由政府行政配置为市场化配置，形成职业经理人的流动机制和淘汰机制。 　　 2.2必须大力发展经理人才储备，为企业寻求合适的经营者提供选择。可考虑建立职业经理人业绩档案，并将这些人才资料通过媒体推荐给企业选择，组织双方公开招标、竞标。 　　 2.3制定经营者的选拔、任命、考核、奖惩的制度。经营者的培养应由完善的人事晋升制度来规范，必须摈弃原来由行政任命的做法，推行竞争上岗，充分考虑企业发展需要、经营环境、继任者资历、能力、人际关系、工作业绩等因素，要把最有经营能力的人选拔到经营者岗位上来。严格规范其行为。 　　 3.规范资本市场 　　 目前我国实行股权激励的一些基本条件还有待于进一步的完善，股权激励需要健全的资本市场和透明程度较高的公司信息披露机制，证券市场有效性较强。因此我国需要加快证券市场的建设，强化信息披露，禁止幕后交