公司委托代理理论课件.pptVIP

浙江工商大学金融学院 楼迎军 初始委托人的弱行为能力 初始委托人是全体公民：具体是谁？有什么具体权利和义务？ 在产权界定下，委托人会积极监督代理人，但公共产权的Free rider行为是初始委托人缺乏监督动机； 即使有监督动机，也没有办法惩罚代理人； 国家代理并不是来自于初始委托人的直接授权，操作性差。 浙江工商大学金融学院 楼迎军 国有产权的监督行为 国家取得代理权、剩余索取权、控制权后，形成所谓的国有产权，组建国有企业； 监督目标：不可能只追求利润最大化，故不可能是真正的市场主体； 监督效果：由于剩余所有权不可转让，对机会主义威胁就变得不可信； 监督成本：只能直接监督，成本极高 监督动机：“廉价投票权”导致寻租、设租。 浙江工商大学金融学院 楼迎军 市场机制约束的空缺 识别潜在的代理人本来就十分困难，而政府的目标又是多元性的，因此经理市场的竞争是相当弱的； 当企业的经济效益与代理人的利益不是显著正相关的情况下，产品市场对代理人的抑制功能也是有限的； 当代理人很少感受到被接管后失去职位的威胁时，资本市场的约束力量有限。 浙江工商大学金融学院 楼迎军 4 theory of managers 浙江工商大学金融学院 楼迎军 企业家 新古典经济学：人力资本，报酬递增； 熊彼特：企业家是创新者，增长来自创新； 沃特：资本家，利息；企业家，利润； 西蒙、哈耶克