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[所有权结构]54所有权结构 篇一 : 54所有权结构 所有权结构、董事会独立性与投资者利益保护 杨 青 ，该观点认为公司有多个利益相关者，如股东、债权人、政府、经理等，他们拥有明确的公司控制权和收益权，公司决策是多个利益相关者合力的结果。基于两种不同的公司理论，有关公司治理研究的核心问题，目前理论界也同样存在着分歧。一种观点认为股东应具有绝对主导地位，公司治理的核心就在于保护股东的利益，使其投资利益和价值最大化；另一种观点认为公司治理包括股东、债权人、董事会、经理等各方利益相关者的关系以及制度安排等主题，因此公司治理是用以处理不同利益相关者即股东、贷款人、管理人员和职工之间的关系，以实现经济目标的一整套制度安排。 这两大阵营的观点之争反映了公司控制权与剩余所有权的归属、分配与相关制度安排等问题。在一些西方发达国家，公司的所有权性质主要为私营，其主要目标是追求经济利益的最大化，从而公司经营要求满足股东价值最大化不言而喻；而在有些国家，公司的目标不是追求价值最大化，而是多方利益相关者的不同需求，如向政府纳税，解决工人就业、维持社会稳定等。这样，公司治理就要求从权益分配和制度安排上保障多方利益相关者的利益。 孙永祥认为中国的公司治理理论的研究必须在注重股东利益的基础上，解决好股东、债权人、董事会、经营班子、国家、法律以及其他相关利益者之间的诸多