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中国商业银行资金投入效率及影响因素的实证分析 ! 中阁商止银行资会放入效率 ; ; 及影响因素的实证分析 : 初立苹粟芳 2 (上海财经大学金融学院，上海 200433) 摘要:基于投入导向型广义四阶段 DEA 模型，本文从微观角度剖析了我国 6#0046991 家商业银行在 2007一20年 的资金使用效率，进一步地分解为内部资金、债务资金和权益资金的使用效率，同时还借助泰尔指数法探析这 些效率差异的来源，并使用投影分析提供改进的路径。实证结采表明，国有银行具有行业最高的资金使用效率; 商业银行对内部资金的使用效率最高 O 国有银行对内部资金和债务资金的使用效率都处行业领先地位O 同时， 资金使用效率的差异并非来源于不同类型银行之间的壁垒，而是来源于相同类型的银行所具有的不同经营管 理水平。众多因素影响着银行提高资金使用效率，整体而言，上市融资、市场份额和人均 GDP 是有利因素，而经 营范围、资本属性和金融深化程度却是不利因素 O 由于各家商业银行都存在不同程度的投入冗余或产出不足的 情况，因此商业银行应深入考虑如何提高内部的经营管理水平 O 关键词:商业银行;资金投入效率;广义四阶段 DEA;影响因素 JEL 分类号 :G2#0046991 中图分类号 :F830 文献标识码 :A 文章编号 :#0046991006-#0046991428(2006-003#0046991-一、引言 2009 年以来，银监会将资本充足率作为银行监 管的核心指标，并要求各家商业银行严格执行。与此 同时，各家银行的存贷款规模不断扩大，这进一步加 剧了银行的融资需求。数据显示，仅 20年，我国上 市商业银行的总融资规模超过了 4∞0亿元，是名副 其实的;银行再融资年;。其中，仅工建中这三家国有 商业银行的再融资规模就达到了 2450 亿元，占总融 资规模的 6。 20#0046991#0046991 年，商业银行将主要融资渠道从 权益融资改变为债券融资，发行了高达 3#004699132 亿元的 次级债，同比激增了 24。 20年，银行业的融资规 模仍然不断扩大，仅权益融资金额就超过了 2000 亿 元。然而，不断增加的融资规模似乎仍然没有从根本 上解决商业银行资本充足率低下的问题，银行业已经 收稿日期 :200#0046991-深陷;放贷-资本不足-融资一再放贷一再融资;的 ;循环融资;怪圈，急需寻找突破怪圈的出路。显然，提 高资金的使用效率，充分发挥每一分资金的作用，才 是解决这一问题的关键。那么，我国各商业银行对投 入的资金使用效率如何呢?它们之间的差别如何?应 如何提高资金的使用效率呢?这些问题值得深入分 析。 本文的主要贡献在于:第一，研究对象的拓展。本 文研究的是微观效率，侧重于商业银行使用资金的效 率，与以往学者关注的综合经营效率不同。第二，研究 方法的拓展。本文在传统 DEA 模型的基础上拓展出 广义四阶段 DEA 模型进而对商业银行的资金使用 效率予以评价，同时借助泰尔指数法，度量不同类型 的商业银行之间的差异程度及努力方向 O 第三，研究 作者简介:初立苹(#0046991982斗，女，汉族，吉林松原人，上海财经大学金融学院博士研究生， 粟芳(#0046991974-) ，女，汉族，四川绵阳人，上海财经大学金融学院副教授。 #0046991 广义四阶段 DEA 模型的主要优势在于能根据任何决策单元子集及非决策单元集进行评价，依据;样本数据前沿商;来提供决策信息。 3#0046991 意义的拓展。 本文不仅对元效商业银行提供了改进的 信息还对所有商业银行通过移动样本前沿面而提 供了改进资金使用效率的信息 。 银监会根据不同的商业银行特征将商业银行划 分为国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行 和外资商业银行四大类飞理论上，商业银行的融资渠 道包括内部融资和外部融资其中外部融资又分为债 务融资和权益融资 。 本文将深入分析我国商业银行对 从各渠道所获资金的使用效率，不同银行的差异及不 同渠道资金的差异，并探析影响商业银行资金使用效 率的因素 。 二、文献综述及研究假设 自从 Charnes 等(#0046991978)首次用 DEA 模型分析企 业综合经营效率之后，国内外众多学者也围绕这一主 题展开不少研究，也有部分学者关注了商业银行的经 营效率，主要集中在以下几个方面:其一是不断尝试 采用新的效率研究方法研究商业银行的综合经营效 率(Coelli ， #0046991998; Fried 等， 2002; 姚树洁等，2005;刘深 等，