农化及磷化工13年的策略的报告行业盈利呈微笑曲线看好资源创新型企业20130123.pptVIP

* 01/12 03/12 05/12 07/12 09/12 11/12 41 0.11 0.03 -0.05 -0.13 -0.21 相关报告 度报告 2013 年 1 月 22 日 评级：推荐（维持） 证券研究报告 分析师 张伟保 S1080512080001 电 话： 0755农用化工 农化及磷化工 13 年策略报告 行业深度报告 邮 件： zhangweibao@fcsc.cn ——行业盈利呈微笑曲线，看好资源创新型企业 化肥和农药行业景气分歧缩小，磷化工行业景气持续。农药和化肥行 行业主要数据 上市公司家数 业前三季度分歧缩小，在出口趋严的情况下，化肥行业收入和利润总额增 速分别为 16%和 7%，景气较 11 年有所回调；农药行业国内需求虽然一 总市值（亿元） 流通 A 股市值（亿元） 农用化工行业与沪深 300 指数比较 1,993.14 1,289.94 般，但国外出口方面较去年同期增长 27%，景气较去年好转。磷化工方面， 磷矿石价格较去年上涨 5%左右，磷化工产品在需求下滑的情况下景气有 所回调。由于农化及磷化工行业下游需求相对刚性，受宏观需求影响较小， 随着惠农政策不断出台以及物价上涨，在 13 年国内经济预计小幅复苏的 0.19 农用化工 沪深300 大环境下，我们继续看好需求刚性相对较强的农化及