泛伟-硅谷风险投资调查 2018 年第一季.pdfVIP

ffeenwnwiicckk && wweestst 泛伟 泛伟 硅谷风险投资调查 硅谷风险投资调查 2018 年第一季2018 年第一季 抢先看抢先看 fenwick 硅谷风险投资调查 2018 年第一季 & west 泛伟 抢先看 Cynthia Clarfield Hess 、Mark Leahy 和 Khang Tran 背景 我们分析了总部位于硅谷的公司在 2018 年第一季完成的 200 宗风险融资的条款。 泛伟律师事务所调查结果概述 2018 年第一季的估值结果与上一季的基本持平。整体而言，估值指标远高于历史平均值1, 但自 2017 年第三季以来已趋于稳定。 ƒ 在 2018 年第一季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价融资占 75%，折价融资占 15%，平价融资 占 10%，这一数据优于 2017 年第四季度。在 2017 年第四季度，溢价融资超过折价融资，其中溢价 融资占 70%，折价融资占 19%，平价融资占 11%。 ƒ 泛伟律师事务所的 Venture Capital Barometer™ 显示 2018 年第一季的平均价格增长为 74%，与 上一季度持平。平均价格增长在连续增长5 个季度后，在 2017 年第三季度达到峰值，之后在 2017 年第四季度小幅下滑。 ƒ 2018 年第一季的中位价格增幅为 41%，略低于 2017 年第四季录得的 42%，这是在增长四个季度 后的连续第二个下跌季度。 ƒ 与上一季度类似，互联网/数字媒体行业在 2018 年第一季度录得最强劲的估值结果，其中平均价 格涨幅为 101%，中位价格涨幅为 59%。互联网/数字媒体行业的估值结果相较上一季度适度疲 弱。 比较而言，软件、硬件和生命科学行业在第一季均录得优于上一季的估值结果。硬件行业表 现尤为亮丽，该行业在第一季录得第二高的估值结果，相较上一季度估值结果增幅最为强劲，平均 价格增涨从 2017 年第四季的 40% 增至 2018 年第一季的 97%，中位价格增长从 2017 年第四季的 13% 增至 2018 年第一季的 52%。 1 自我们于 2004 年开始计算估值指标以来。 硅谷风险投资调查 2018 年第一季 1 泛伟律师事务所数据 — 估值 价格变化 — 在一个季度内接受融资的公司与其先前融资轮次相比的价格变动方向。 80% 75% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 15% 10% 10% 0% 2016 2016 2016 2017 2017 2017