宏观10第十章 开 放经济的短期均衡.pptVIP

伟大中许 第十章 开放经济的短期均衡 1.蒙代尔—弗莱明模型 2.浮动汇率制下的小国开放经济 3.固定汇率下的小国开放经济 4.利率差异与价格变动 5.大国开放经济的短期模型 IS曲线之所以向右下倾斜，是由于净出口和汇率负相关，对此，可以通过图10.2加以说明 BP曲线的推导 国际收支余额（BP）等于净出口减对外净投资。即：BP=NX(e)-NFI(r)。 只有NX(e)＝NFI(r)时，一国国际收支平衡，达到对外均衡。 表10.2 大国和小国的政策效果比较 第四节 大国开放经济 一、BP曲线和对外均衡 蒙代尔—弗莱明模型集中考察小国开放经济在短期的均衡。与第六章类似，我们可以将小国开放经济模型椎广到大国开放经济条件下。所谓大国，是指该国在国际资金市场上借贷规模足够大，以至于会对世界市场的均衡利率造成影响。如果大国的对外净投资较大，则该国在世界市场上将供给较多资金，这会导致世界市场上利率下降，如果该国对外净投资较小，则世界市场上资金供给较少，利率将上升。因此大国开放经济与小国开放经济的关键区别在于：小国开放经济中的利率是一个外生变量，可作为给定的常数来处理；而大国开放经济中利率成了内生变量，与该国的对外净投资数量负相关。 在大国开放经济中，利率成了内生变量，蒙代尔—弗莱明模型只有商品市场均衡方程和货币市场均衡方程两个式子，因此还需要一个方程以同时决定产出、汇率和利率三个未知数。从国民收入账户体系中我们知道，对外净投资NFI应等于净出口，于是我们有了三个方程式： 前两个式子分别描述了全部商品市场和货币市场的均衡。如同在第六章中所述，第三个式子描述了净出口商品市场的均衡。 将(10.11)代人(10.9)式中，得到以下方程： 在这两个方程中只有产出Y和利率r两个未知数，因此可以求解。其实，这两个方程不是原来意义的IS曲线和LM曲线的方程了，隐含了净出口商品市场的均衡。如图10.12所示。 e NX(e) 0 e1 e2 NX2 NFI1 NX1 NFI2 E E1 E2 r1 r2 Y1 Y1 Y2 Y2 E Y Y NFI1 NFI2 图10.12 BP曲线的推导 假定NFI e NX(e) Y r1 r2 BP NXNFI NXNFI * * 本章主要内容： 本章第一节介绍蒙代尔—弗莱明模型的基本框架；第二节比较浮动汇率和固定汇率制度下的小国开放经济；在第三节中，考察价格变动下的蒙代尔—弗莱明模型，并从中推导出总需求曲线；第四节分析大国开放经济的短期均衡。 第一节 蒙代尔—弗莱明模型 蒙代尔—弗莱明模型建立于20世纪60年代。由罗伯特?蒙代尔(Robert A.Mundell)和马修斯?弗莱明(Marcus Fleming)各自所作的工作结合而成。蒙代尔在其1968年的《国际经济学》一书中将传统的IS—LM模型推广到了开放经济条件下。弗莱明则在其1962年为世界银行所作的工作报告中分析了财政政策和货币政策在固定汇率和浮动汇率下的作用。 与IS—LM模型一样，蒙代尔—弗莱明模型假定条件： 1、价格在短期内是不变的，经济中的产出完全由有效需求决定。 2、货币是非中性的，即人们持有货币不仅有交易性动机，而且还有预防性和投机性的动机。因此，货币需求不仅与收入相关，而且与实际利率负相关。 3、商品和资本可以在国际间完全自由流动，资本的自由流动将消除任何国内市场和世界市场上的利率差别。因此，国内的利率与世界市场上的利率是一致的。 根据这些假设，我们可以得到以下三个方程： 我们可以用这三个方程完整地描述蒙代尔—弗莱明模型。 方程(10.1)描述了商品市场的情况。该方程右边是构成总需求的四项。产出等于各项需求之和，这说明商品市场是均衡的。 方程(10.2)描述了货币市场的状况。左边为经济中的实际货币余额。右边是货币需求。 方程(10.3)表明国内实际利率与世界资本市场上的实际利率相等。如果进一步假设所分析的是一个小国经济，则可以认为国内实际利率水平是由世界资本市场上的均衡利率所给定的一个常数，这是由于小国经济不足以对世界资本市场的均衡利率构成影响，而完全是均衡利率的被动接受者。 通过以上分析，我们发现，上面三个方程中仅有三个未知数：Y、r和e，而T、G、M、P和r*都是外生给定的。因此我们可以解出均衡的收入水平，实际利率和名义汇率。将方程(10.3)分别代入(10.1)和(10.2)，我们可以得到以下两式： 假设我们分析的是一个小国经济模型，则r*为常数。于是根据以上两式，我们可以作出小国开放经济中的IS曲线和LM曲线，如图10.1所示。 e LM 0 Y e* Y* IS 图10.1 蒙代尔—弗莱明模型 说明：（1）纵坐标是名义汇率而不是实际利率；（2）根据公式10.4，由收入和名义